（纽约28日讯）中国多年来以投资带动经济成长，贫穷省分为求发展而举债度日。北京当局致力去杠杆之际，地方政府融资日益困难，青海省投资集团近期爆发债务违约，就是中国债务问题的缩影。

华尔街日报报道，青海省投资集团上周未能按时偿付一笔3亿美元离岸债券的票息，标普全球评级（S&P Global Ratings）随后将其信用评等打入垃圾级更深处。标普资料显示，青海省投资集团是该省铝业龙头，而青海省政府持有多数股权。

标普分析师卢文正认为，这是至少5年来中国首宗国有企业债务违约事件。上述3亿美元债券将于明年到期，标普表示，外界若没有伸出援手，青海省投资集团未来几个月到期的债务可能都会违约，但卢文正预期，青海省政府终将出面埋单。

报道指出，中国经济成长趋缓之际，北京下令地方政府限制负债累累的地方投资公司借钱，在此情况下，青海省投资集团显现周转不灵征兆，凸显资源业者压力沉重。

除了国有企业财务吃紧，过去几年大肆举债建设的中国地方政府也尝到苦果，面对投资人上门讨债，地方官坦言还不出钱来，位于贵州省黔南布依族苗族自治州的三都水族自治县就是一例。

根据官方数据，过去10年，贵州基础建设投资每年几乎都成长逾20%。为求高报酬而通过基金投资三都县政府债券的债主发现，当地兴建的体育馆养蚊子，跑马场盖一半，饭店剧院与室内篮球场积灰尘，工人还抱怨没拿到工资。

投资人与融资掮客估计，三都县政府及当地企业今年必须偿债人民币20亿元（约12.2亿令吉），接近三都县岁入的3倍。

中国私募基金和地方政府其他融资管道泛滥，经济学家与北京当局难以正确估算举债总额。根据官方数据，2017年中国地方及中央政府负债达人民币29.95兆元，相当于经济规模36%左右。

但中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明估计，2017年中国地方政府的表外（资产负债表以外）负债已达23.6兆元，若算进这种隐性债务，中国政府整体负债占经济规模约67%，在致力脱贫的低度开发地区，负债率可能高得多。

张明推估，中国地方政府负债已达经济规模120%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）中国首席经济学家邢自强上周接受财经媒体CNBC专访时说，今年中国债务问题可能恶化，债务占国内生产毛额（GDP）比率预计攀升3至4个百分点。

但他表示，与过去几年非官方融资管道泛滥相比，中国政府正在运用更可控和透明的杠杆处理债务问题，增加实际上由国家担保的特别地方债发行额度，此举将有效降低影子银行构成的风险。

新闻来源：中央社