财经

贸易和监管双重打击
科技股荣景近尾声

(纽约6日讯)预言科技股触顶的并非是惊弓之鸟,而是一位勇敢的投资经理。



Principal全球投资者公司的司马莎指出,这给股市带来了麻烦。科技股在过去10年间为牛市注入了动力,少了这个领域绵绵不绝的有力推动,情况恐怕会很严酷。

管理4420亿美元(1.85兆令吉)的司马莎在接受彭博访问时说:“如果你担心科技股,又看不到其他任何领头羊,还怎么可能对美国股市抱有积极看法呢?”

科技股是助推美股这波史上最长牛市的不可或缺的力量。

该领域已较2009年触及的底部涨逾500%,有着FAANG或FAAMG之称的6只科技股为标普500指数贡献了大约五分之一的涨幅。

现在,这些市场宠儿接连遭到贸易和监管的双重打击,给它们的市场领导地位画上了问号。



半导体公司和科技硬件公司大量营收来自中国,结果在美中贸易战中惨变炮灰。

另外,由于特朗普政府将华为列入黑名单,华尔街策略师纷纷将眼下环境称作是科技战。

加之一些科技巨头面临美国反垄断调查的威胁,所有这些都意味着前途坎坷。

“说科技领域触顶,你得非常非常有勇气。科技股的伟大时代可能已经过去了。”

5月跌8.9%

标普500指数中的科技领域在5月份下跌8.9%,创出2008年以来最大单月跌幅。

本周以来,面簿和谷歌母公司Alphabet都因监管方面的担忧情绪跌逾5%。

虽然这两家公司实际上并没有归入标普500指数科技公司行列,但两者常被相提并论。

不过,并非整个领域都笼罩在厄运之下。

司马莎表示,诸如软件安全公司之类的部分股票往往更稳定,或许会继续带来健康回报。

但总体而言,该公司建议客户在股票持仓方面更具防御性。

“我们预计不会出现经济衰退,但我们认为未来会出现放缓。最佳方法是保持风险头寸,但要加强防御性以应对经济放缓。”

美议员促彻查  股价跌也无妨

一位来自纽约州的资深民主党议员敦促国会对科技行业的商业实践展开全面调查,即使该调查导致最大的几家科技企业股价下跌。

众议院领导力和司法委员会成员杰弗里斯周三告诉彭博称,美国国会可能需要强制面簿等社交媒体公司“改变方向”。

“有多少人会对扎克伯格将美国消费者最大利益放在心上有信心呢?他不断在道歉并承诺改变做事方式,然而暴露出的真相是面簿一再违背了普通美国人的信任。”

杰弗里斯评论的两天前,众议院司法委员会宣布对主要科技公司开展反垄断调查,特别是关于该行业的集中度增加是否挤出了竞争。

有关该调查的消息以及联邦贸易委员会和司法部对科技公司的潜在调查导致大型科技股本周早些时候大跌。

“当国会进行其合法的监督职能时,我觉得说我们应该考虑大公司的股票价格似乎是没有道理的。我们对美国消费者负有责任。”

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德国之声

失去Chrome 谷歌会怎样?

(华盛顿23日讯)今年8月,互联网巨头Alphabet在它经历的最大反垄断案件中败诉。一名美国法官裁定,其子公司谷歌(Google)非法垄断搜索市场。

据在审理该案时公开的一张幻灯片显示,谷歌在2021年支付了263亿美元,用来让它成为手机和网页浏览器的默认搜索引擎。

根据这一裁决,美国司法部提议强制谷歌出售其Chrome浏览器。

美国司法部和反垄断执法机构在周三(11月20日)提交的法庭文件中称:“谷歌的非法行为不仅剥夺了竞争对手的关键分销渠道,还剥夺了其分销合作伙伴,否则竞争对手可以通过新的创新方式进入这些市场。”

上个月,司法部已提交法庭文件,称其正在考虑实施"结构性补救措施",以阻止谷歌使用某些产品。据报道,除了要求谷歌出售Chrome之外,反垄断监管机构还要求谷歌在人工智能以及安卓(Android)智能手机操作系统方面采取新措施。

美国反垄断部门和多个州政府都参与此案。此案最初由特朗普政府提起,并在拜登任期内继续进行。被公众称为“十年审判”的这场官司,是自20年前司法部未能成功拆分微软以来,美国政府在遏制科技公司权力方面的重大努力。

谷歌在8月表示将对裁决提起上诉,称这是政府的“过度干预”,并且会损害消费者的利益。

Chrome对谷歌的重要性

失去Chrome对谷歌来说将是一次严重打击。尽管全球近90%的搜索查询通过谷歌完成,但超过60%的用户依赖谷歌的自有浏览器Google Chrome进行搜索。

Chrome是谷歌通往互联网的门户。它不仅允许谷歌推广自己的产品并留住用户,还包括Gmail(邮件服务)和Gemini(人工智能服务)等服务。

更重要的是,Chrome是谷歌互联网广告核心业务的重要组成部分。与其他浏览器上进行的搜索不同,Chrome允许谷歌收集更多的数据,例如用户的搜索行为和偏好网站。这些大量信息帮助谷歌更高效地定位广告。

整个数字市场的重大事件

广告业务对谷歌及其母公司Alphabet至关重要。2023年,Alphabet的广告收入超过2300亿美元,占其3070亿美元全年总收入的绝大部分。

数字咨询公司Etribes的联席首席执行官兼首席财务官尼尔斯·西巴赫(Nils Seebach)认为,“如果Chrome失败,谷歌的业务也会受到重大影响。”他在接受德国之声采访时表示。在目前的设置下,Chrome是谷歌商业模式中不可或缺的一部分,但可能无法独立存续。他补充道,出售Chrome对Alphabet来说也将是一个巨大的挑战,“这样的事件甚至会对整个数字市场造成重大干扰。”

来自反垄断非营利组织Rebalance Now的乌尔里希·穆勒(Ulrich Müller)对这一裁决表示欢迎,并称出售Chrome将减少谷歌的广告收入,削弱其市场主导地位。他告诉德国之声,这可能促使谷歌更加注重通过服务质量展开竞争。此外,穆勒还看到了其他商业模式的潜力,例如基于订阅的搜索引擎。

然而,西巴赫指出,目前尚不清楚法律程序还会持续多久,以及潜在的拆分何时才能实际发生。“到那时,浏览器或搜索引擎的形态可能已经和今天大不一样了。”他说。

美国反垄断法的胜利

对谷歌的裁决体现了美国反垄断法一个多世纪以来的发展历程。早在1911年,这些法律就促成了约翰·D·洛克菲勒旗下石油垄断公司标准石油(Standard Oil)的拆分。

穆勒表示,对垄断的监管在20世纪60年代和70年代初非常严格,但在1980年代有所放松。当时,芝加哥经济学派的自由市场理论认为,如果垄断企业高效运作,市场集中也是可以接受的。这导致后续几年结构性干预的减少。

不过在1980年代,针对电信巨头AT&T的一场大型反垄断案件取得成功,最终在1982年促成了其拆分。

大约20年后,微软也成为反垄断监管的目标。美国法院裁定,这家软件巨头必须因其垄断行为而拆分。当时,微软的Windows操作系统与其Internet Explorer浏览器整合得非常紧密,直接将竞争对手网景(Netscape)挤出了浏览器市场。然而,微软通过上诉避免了拆分,并通过向竞争对手开放部分系统达成和解。

新闻来源:德国之声

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