（纽约24日讯）相对于股价被高估的“成长股”，“股神”巴菲特（Warren Buffett）更偏好“价值股”，也就是股价被低估，且潜力十足的股票，但现在价值股可能随著长期央行的低利率，以及科技巨头的横空出世，而使造就“股神”的价值股逐渐消亡。

据《CNBC》报道，联博投信（AB Bernstein）欧洲量化策略主管詹金斯（Inigo Fraser-Jenkins）指出，低利率是价值股消亡的首要原因；自2008年金融海啸以来，联准会就实行宽松计划以刺激经济，降低较便宜股票的价值溢价，压缩投资价值股的获益，这也导致标普500指数中，被低估的股票最近5年来表现逊于大盘。

其次是巴菲特“护城河”理论的崩溃，“护城河”是巴菲特形容1间企业中，得以透过技术及品牌等优势不断赚钱，并防止竞争对手进入的概念。

但日前巴菲特的控股公司伯克夏（Berkshire Hathaway）买进电商巨头亚马逊，曾引起轩然大波，因为亚马逊的本益比约百倍左右，高居美股最前列之一，是典型估值过高的“成长股”，而非巴菲特喜爱的价值股。

詹金斯直言，亚马逊的出现破坏了其他所有零售业的“护城河”，许多科技技术正在破坏护城河，而且是永久性的，这也是让价值股表现难以昂扬的原因。

不过詹金斯认为，虽然联准会的低利举动打乱了经济周期，但从很长远的眼光来看，成长股的表现可能是得益于“一生一遇”的超级金融危机，如果经济周期最终回稳，价值股及成长股的轮替表现仍有可能重回。