（北京4日讯）中国经济本季度正在以健康的步伐扩张，但高盛集团分析员认为，这一势头到年中势将放缓。

他们在周五的报告中，探讨了股票和债券市场发出的有关经济前景的信号。他们发现一场拔河赛正在上演，一方面是股市表现良好，暗示前景会更加光明；另一方面则是债券市场押注货币政策将会收紧，从而推动收益率上升。

高盛的分析员们写道：“最近几个月，市场价格所体现的增长前景更具建设性，但也体现出中国央行的立场可能显著转向鹰派。”

2因素影响资产价

“综合这两个相反的信号，目前对增长的净影响是有利的，但我们的模型显示可能会在年中减弱。”

报告认为，资产价格往往会随着两个基本经济因素而变动，一个是增长景气，另一个是市场对货币政策立场的看法。

分析员们写道，经济增长向好往往会推动股价和长期利率走高，而货币政策立场转向鹰派或通胀预期上升则会推动价格朝着相反的方向变动。

这种紧张关系最近几个月一直在上演，中国的股票和债券市场走上了相反的方向。增长前景向好推动股市上扬，而这一前景引发的货币政策紧缩则让债券市场遭到抛售。

高盛分析发现，资产价格变动与未来的经济数据之间也存在因果关系。例如，股价上涨会提高公司市值，改善其融资能力，而长期利率走高意味着公司借贷成本上升，可能抑制借贷。