（吉隆坡30日讯）金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和纳音控股（NAIM，5073 ，主板产业股）的联营公司获泛婆罗洲大道（Pan-Borneo highway）工程合约，分析员虽认为这在预料之中，不过仍乐观看待。

周四（28日），该联营公司宣布获得总值15亿7000万令吉合约，负责发展和提升砂拉越州泛婆罗洲大道，从Pantu交叉路口至Btg Skrang，合约期限为51个月。

丰隆投行研究指出，上述工程符合预期，因为金务大管理层之前就已给了指引。

该行分析员说，基于金务大在联营公司内的30%股权，料占合约总额的4亿7000万令吉，但不排除将从纳音控股获得更多次级承包合约，实际工程更多。

分析员预计，加上最新的合约，金务大现在的订单高达150亿令吉，包括捷运2的执行伙伴（PDP）合约。

分析员也认为，合约执行没有问题，因为金务大有丰富的高速大道建筑经验，包括莎阿南大道（KESAS）、西部疏散大道（Sprint Highway）和白蒲大道（LDP）的建筑经验。

且金务大有纳音控股这个砂拉越伙伴，将有助抵销在当地所面对的任何挑战。

不过，丰隆投行研究分析员补充，由于要等待泛婆罗洲大道合约更多细节，他们暂维持纳入金务大的净利预测，未将新合约纳入计算，所以净利预测还有上扬空间。

该分析员维持金务大“买入”评级，目标价为5.65令吉。

纳音财测目标价上调

肯纳格投行对于纳音控股的联营获得上述合约感到惊喜。

该行分析员解释，因为还未将纳音控股在联营公司中，70%或占合约总值约11亿令吉的部分，纳入该公司的盈利预测。

分析员说，纳音控股原本新订单目标为3亿令吉，获得最新联营合约后，将该公司2016财年预测的新增订单目标上调到14亿令吉，即还需再获得3亿令吉的新订单。

不过，分析员维持该公司2017财年订单预测目标为3亿令吉。

分析员说，假设该公司的赚幅为8%，最新工程将平均为公司贡献1550万令吉净利。

因此，分析员也上调该公司2016和2017财年盈利预测，分别增4%和24%，目标价格上调至1.83令吉，维持“低于大市”评级。

分析员说，纳音控股未结账的建筑订单达21亿令吉，可支撑未来3至4年的盈利表现。

同时，尽管订单稳健，仍谨慎看待该股，因为该公司的建筑领域过去2年内持续面对亏损，盈利表现也不稳定。