TUNE保障
今明年财测上修

2016年08月23日

目标价：2.28令吉
最新进展

受惠于保费和投资收入走高，TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）截至6月30日次季，净利按年飙涨64%至2646万8000令吉，或每股净利3.52仙；营业额则按年涨8.92%，报1亿2553万5000令吉。

累计首半年，净利按年扩大50.5%，至4909万6000令吉，相等于每股净利6.53仙；营业额则提升12.62%，录得2亿5507万9000令吉。

同时，TUNE保障宣布派息每股5仙。

行家建议

TUNE保障首半年的盈利取得4860万令吉，超越我们的预期，占我们全年净利预测的61%。

基于净索赔减少，加上净保费收入上涨，因此，我们将2016及2017财年收益预测，分别提升至16.8%以及8.3%，尽管如此，净索赔比例预测我们仍保守地定在31%。

我们将维持“买入”投资评级，并将目标价从2.14令吉，上修至2.28令吉。

目标价上修的潜在因素，分别为TUNE保障主导本地旅游保险的市占率、拥有健康的资产负债表、强劲的双位数投资回酬率（ROE）增长，以及较低的股价对账面价值（PBV）与本益比（PER）估值。

行家论股

【行家论股】TUNE保障细分市场赚幅更高

2024年12月26日

分析：达证券

目标价：48仙

最新进展：

根据大马普通保险协会，汽车保险类别的总净索赔，从2022年的65.3%，来到2023年提升至66.7%。

目前，TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）的保险索赔率高于同行平均水平，为此，公司有意专注在赚幅更高的细分市场，即中高保额汽车和摩托车上，借此重新平衡组合比例。

行家建议：

由于TUNE保障有意专注在更有看头的细分市场上，预计有关策略将提高公司平均保费水平，借此更贴近相关领域平均水平。

此外，公司在今年7月，便将私家车细分市场的价格提高了约4%，预计能为2025年的汽车索赔率带来积极影响。

另外，公司也愈发关注旅游业务，目前已透过航空合作伙伴等渠道提供保险产品服务。

展望未来，公司有意透过特定市场进行价格优化和推出新产品来提高使用率，且在旅行小工具和捆绑辅助设备等新产品的推动下，国际短程直航渠道的使用率，料在2025财年，从原先的15%，增至20%。

现阶段，我们继续维持公司的净利预测不变。

综合以上，维持“买入”评级，目标价48仙不变。