（吉隆坡26日讯）随着劳动市场强劲，加上政府大推政策支撑以及消费需求稳定，有望让2025年的贷款增长势头持续强劲，这被认为可以继续支撑银行股的强劲走势。

在今年首10个月取得今年至今4.1%贷款增长之后，达证券分析员乐观看待我国银行业明年全年贷款增长率可以达到6.4%，而消费贷款相信会是主要驱动力。

不仅如此，分析员表示，在强劲的制造业、技术和建筑活动的推动下，商业和中小企业贷款也有望获得增长势头。

“据此，我们预计，在健康的贷款增长，和稳定净利息赚幅的推动下，2025年和2026年净利息收入，分别将同比增长5.3%和5.1%，而伊斯兰银行业务收入，将同比增长6.3%和6.7%。”

分析员表示，由于融资成本压力缓解，以及国行料会继续按兵不动将利率维持载%，相信能让银行领域的净利息赚幅，提高1至5个基点。

不过，有一点需要特别关注，那就是银行领域的资产收益率，可能会因此加剧竞争情况发生。

资产质量仍强劲

无论如何，分析员相信，银行领域的资产质量持续保持强劲，截至今年10月，银行领域的总不良贷款下降至309亿令吉，而消费者和企业的不良贷款也保持稳定。

至于拨备方面，预计会持续获得改善，其中2025年和2026年的总信贷数额料走低，而目前所覆盖的银行里，累计管理总覆盖额为76亿令吉。

分析员表示，就整体来看，大马银行体系的资本也持续保持充足，并能得到充足流动性作为支撑。

此外，银行领域的一级资本（CET-1）和总资产比例，分别为14.4%和18.0%。

勿忽视净利下行风险

谈及净利下行风险，分析员表示，银行领域有多个潜在下行风险，其中包括营运费用，预计会在2025年和2026年中，增加7%，主要是人员、构架和营销成本有所提升。

不仅如此，由于网络威胁和数据隐私问题加剧，加上电子支付和数字基础设施的采用也在加速，对IT投资的需求也会跟着提升。

分析员表示，虽然预计银行领域将通过提高员工效率来管理人员成本，但现如今，可能需要重新评估分行脉络规模和分布。

庆幸的是，由于成本上升，但得益于收入增长与支出增长比例（JAWS）为正数，相信2025年的成本收入比例，将继续稳定在45.9%左右。

明年可增长6%

总体而言，分析员表示，银行领域仍存有巨大的投资机会，不过，就估值而言，有几家银行的股价，已高于10年期股价对账面价值约1个标准差。

尽管如此，由于投资者信心增强、经济指标良好，以及国内政治环境稳定，让银行领域仍有上涨潜力。

此外，伴随着贷款增长走高，以及净利息赚幅趋于稳定，因此净利料年增6.0%，至376亿令吉。

综合以上，分析员继续对银行领域给出“增持”评级，而首选股项有大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。

至于其他银行领域，基本也是给出“买入”评级。