（吉隆坡24日讯）基于电力需求增长放缓，分析员预计国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）即将在本月杪公布截至8月杪的末季净利料趋缓，不过，全年净利仍会再创新高。

兴业研究分析员指，在6和7月的电力需求仅微涨1.1%，工业需求则持续疲弱，按年降0.9%，商业和家庭需求也分别按年减2.8%及2.3%。

该研究因而预计，国能末季的核心盈利料达15亿令吉，按年减少7%，按季则滑36%。

展望2017财年，由于国内生产总值增幅预测为4%，国能的盈利增长趋向平稳。

盈利模式抗跌

成本转嫁机制为国能带来稳定现金流，盈利模式也具抗跌能力。

另外，分析员认为奖掖式管理（IBR）监管单位，会在明年宣布2018至2020财年的加权平均资本支出率（WACC）。受低息环境影响，借贷成本廉宜，WACC应该会有所下调。

分析员预计，国能营业额增幅放缓，因此将2017和2018财年的盈利预测，分别调低0.3%及4.7%。

不过维持国能的“买入”评级，并将目标价从原本的18.20令吉，上调至18.60令吉。

不排除调整电费

分析员称，倘若煤炭价格持续上扬、令吉持续压抑，不排除国能会对电费征收附加费。

但这是当国能耗尽与第一代独立发电厂（IPP）重新协商购电协议（PPA）所省下的资金后，才可能发生。

若要通过成本转嫁机制（ICPT）来上调电费，还需政府批准。

但以下一届大选最迟需要2018年5月进行来看，上调电费会制造政治风险。

分析员指，提高能源价格会带来盈利，但可能打压电力需求。