分析：兴业投行研究

目标价：8.52令吉

最新进展：

认列公允价值收益，带动城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）2024财年末季净利同比增长12%，至4亿3090万9000令吉，并宣布派发每股9.73仙股息。

截至12月杪的末季营收报4亿5909万6000令吉，同比增长3.72%。全年来看，城中城产托累积净赚10亿1653万3000令吉，年增9.15%；营收则同比起了5.66%，至17亿1086万令吉。

行家建议：

城中城产托全年核心净利符合我们与市场的预期，分别达全年预测的98%和97%。

目前旗下城中城阳光广场（Suria KLCC）的出租率达99%，比2023财年的96%来得高，且单位数租金上调，基本推动营收和净利纷纷走高。

尽管吉隆坡市中心开了不少新商场，但是，城中城阳光广场的人流量仍能同比增长4%，而有关商场今年也迎来28个新租户，借此推出更多新商品吸引人流。

至于文华东方酒店（Mandarin Oriental）方面，可以说在2024财年迎来复苏，税前净利更是增长了4倍，达到1200万令吉，而入住率也处在稳定阶段。

有关酒店已腾出一些空间，例如新增会议室和休闲区，预计在2025财年继续翻新。

现阶段，在调整成本预测模版后，我们将该产托2025和2026财年的净利预测，分别稍微下修1.5%和1%，同时也推出2027财年预测。

我们维持“中和”评级，目标价则从原先的8.20令吉，提高至8.52令吉。