财经

亚通
edotco私配释放价值

2016年12月15日

目标价：4.74令吉
最新进展



亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）为子公司edotco，引进日本产业革新机构（INCJ）和国库控股，进行6亿美元（约26亿5490万令吉）一级和二级股票私下配售交易。

亚通将私下配售edotco新股给INCJ，筹集高达4亿美元（约17亿6990万令吉），将用作（1）并购、（2）国内增长机会、（3）偿还借款，以及（4）营运资本。

同时，也以2亿美元（相等于8亿8500万令吉）脱售edotco股权给国库控股。 

行家建议

亚通通过股票交易筹集6亿美元（约26亿5490万令吉），因此，该计划符合公司致力将债务对税前盈利（Debt-to-EBITDA）比例，降低至2.5倍以下的目标。



我们认为，电信塔需求将持续保持强劲，因为频谱稀缺、电信运营商外包网络建设、大多数移动数据流量，以及监管制度促进基础设施共享。

完成交易后，亚通依旧是edotco的大股东，且edotco的市值至少有55亿令吉。

针对这项私下配售计划，我们持正面态度，因为有助于释放edotco的价值。

配合上述因素，我们保持亚通的收益预测，目标价4.74令吉不变，并维持“中和”评级。

反应

 

行家论股

【行家论股】亚通 续减债优化财务

2025年01月14日

分析：兴业投行研究

目标价：3.40令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）召开2025年分析员和投资者日，并列出今年的重点，即财务结构优化、股息方针和资产组合转型。

AXIATA

行家建议：

我们认为，管理层着重的持续性降低杠杆措施是活动的一大亮点。

该公司通过资产变现（包括Link Net和Digital Services），及印尼亚通XL与当地业者合并，削减了27亿美元（约121亿令吉）债务。

截至2024年第三季，集团净负债对除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）降至两年低点的2.5倍。

此外，edotco有望在2025财年首次派发股息。这家电信塔基建臂膀如今致力于提高收益，在核心市场（大马、孟加拉国、柬埔寨）实现最大化股息，推动增长市场和变现非核心资产。

国内网络整合的进度超前，预计会在2025年中期完成（去年末季完成度已达75%）。

管理层预计，公司在接下来两个财年将实现更多协同效应，从2027财年起将节省8亿令吉的营运费用。

亚通旗下持股60%的Boost控股将引入新战略投资伙伴，累积投资总额达到2.03亿美元（约9.1亿令吉）。

该平台已吸引超过20万名数字银行客户，预计会在2026财年实现EBITDA转正。

综上，维持“买入”评级以及3.40令吉目标价。

亚通股价走势
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