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大马机场
长期净利看俏

目标价:9令吉最新进展:



大马机场(AIRPORT,5014,主板贸服股)获交通部批准,将吉隆坡国际机场(KLIA)及“指定机场”的营运合约期限,从20年延至60年,于2069年2月截止。

不过,合约条件尚未决定。

交通部将成立并主持一个协商委员会,洽谈新合约条件。

这个委员会的成员,包括财政部、大马机场及其他相关的政府机构。 

行家建议:



新合约条件估计需2年完成,且料比现有营运合约条件更好。

现有营运合约的2特点是:1)“最低成本援助”(MARCS),即若大马机场开销增加,或营业额减少,政府将赔偿,及2)若政府制定的机场税低于基准率,政府需要向大马机场作赔偿。

合约期限延长,我们持正面态度,料加强大马机场长期(50年)的净利和现金流。

由于大马旅游需求提升,我们看好长期稳定净利增长,并将大马机场评级上调至“买入”,目标价从6.60令吉上修至9令吉。

 

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财经新闻

财团正式每股11令吉收购 上市25年后大马机场迈向私有化

(吉隆坡15日讯)由国库控股(Khazanah)与雇员公积金局(EPF)牵头的财团,今天正式提出以每股11令吉,收购大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)。

此前,这项收购建议已获得相关监管机构的批准。

大马机场最初是在1999年上市马股,当时,是亚洲第一家、全球第六家上市的机场营运公司。这也意味着大马机场上市25年后,正式迈向私有化。

根据文告,在获得国内外当局的批准,并满足收购提案的先决条件后,该财团正式宣布其收购大马机场的其余股份。

收购报价为每股11令吉,比大马机场上周五最后交易价格10.34令吉溢价6%,相等于38倍本益比。

该提议仍有附带条件,求财团必须在收购截止日期前,包括已持有的股份在内,至少持有90%股权。

目前,该财团及其关联公司持有大马机场41.1%股份。

大马成员持股70%

大马机场负责管理全国范围内的39个机场,其中包括5个国际机场,和17个小型机场,同时,在土耳其伊斯坦布尔还拥有一个国际机场。

如果这项于2024年5月首次宣布的收购提案成功,财团中的大马成员,将持有大马机场70%股份,而外国合作伙伴——阿布扎比投资局(ADIA)和美国的全球基建伙伴(GIP)——将持有剩余的30%。

文告指出,财团计划将大马机场定位为“长期永续增长”的公司。

该财团也披露,将专注于机场基础设施的维护和升级、乘客服务,以及航空公司连接,以支持交通流量的增长。

“这将为大马机场及其利益相关者,以及大马和土耳其的关键经济部门,带来持久的经济效益。”

重申没有裁员计划

财团补充称,这些目标最适合由私有化后的大马机场,通过长期视角并利用国际专业知识来实现。

此外,财团重申没有裁员计划,现有员工的就业权益将受到保护。

此外,大马政府仍将保留对大马机场的特别权利,该公司继续受多家政府机构监管,包括大马民航局、移民局、关税局和皇家警察。

收购大马机场的提案,最初是在2024年5月宣布。

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