原棕油产量跌价格涨
吉隆甲洞首季业绩料亮眼

2017年02月11日

（吉隆坡11日讯）原棕油产量下滑，将激励价格高企，分析员预计，吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）2017财年首季表现亮眼。

马银行投行分析员在报告中指出，因上游业务贡献强劲，预计吉隆甲洞首季核心净利约3亿5000万令吉，按年扬22%或按季增159%。

若预测准确，将超越分析员预期，占全年预测的35%。

吉隆甲洞将在2月14日发布首季业绩。

另外，分析员认为，吉隆甲洞最糟糕时候已过去，因为53%的棕油园位于印尼，去年雨量充足，促鲜果串产量恢复。

吉隆甲洞首季的鲜果串产量不错，达104万4000公吨，按年减1%或按季增16%，达到分析员全年预测的28%。

下半年展望谨慎

无论如何，该分析员，接下来的原棕油价格因产量表现而调整，因此吉隆甲洞首季过后，或无法维持表现。

“尽管2017财年首季，产量较该公司全年增加3%至5%的预测来得低，但原棕油价格增加，抵消冲击。”

不过，分析员警惕，吉隆甲洞上游业务虽从原棕油价格走高中受益，但可能拖累下游业务的表现。

因为下游业务的原料——棕仁现货价格供应紧缩，持续涨势，平均价格为3079令吉。

分析员相信，若棕仁现货价格接下来持续走高，会继续打压2017财年首季下游业务赚幅。

另外，分析员预计，原棕油价格会因产量改善而有所调整，谨慎看待2017财年下半年展望，因此维持对吉隆甲洞的盈利预测、“守住”评级与24.40令吉目标价。

行家论股

【行家论股】吉隆甲洞盈利将大幅复苏

2025年01月13日

分析：大华继显研究

目标价：22.20令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）下游业务盈利骤减，导致2024财年核心净利同比跌4.5%。

经历财报低迷期后，我们看好公司上下游业务在下财年均将发力，助其取得更强有力的业绩表现。

（取自吉隆甲洞公司网站）

行家建议：

我们预计，在双业务支撑下，吉隆甲洞2025财年盈利有望反弹57%。

它的上游业务在销量和售价走高扶持下将持续增长，预计今年原棕油（CPO）平均售价将在每吨4500令吉，高于2024年的每吨4200令吉。

至于下游业务，则会在炼油厂和果仁压榨业务支撑下，盈利有望在接下来几个季度逐渐恢复。

我们也预计今年吉隆甲洞鲜果串（FFB）产量可增长10%，至610万吨。

东马种植园面临害虫问题影响了2024财年收成，但管理层预计情况将有所改善，并推动新一财年的FFB增长。

该公司同样维持每年1万公顷的翻种目标，其中2024财年的油棕树翻种面积达约9200公顷。

同时，联号公司Synthomer的亏损预计会在新管理层领导下，通过去杠杆措施和淘汰非核心业务，能有效大幅缓解亏损。

总体而言，我们看好吉隆甲洞2025财年盈利将大幅复苏，维持“守住”评级，目标价设在22.20令吉。