财经

瞄准并购化学原料公司
顶级手套欲购澳洲安思尔

林伟才

(吉隆坡16日讯)寻觅并购多时的顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股),有意收购澳洲避孕套公司——安思尔(Ansell),不过直言对方价格不便宜。

集团执行主席丹斯里林伟才博士今天在电话会谈上表示,一直在探索合并机会,冀望8月可拍板,否则就会展开联营计划,设立更多厂房及生产更多手套。



该公司放眼并购化学或与手套原料相关公司,但会谨慎行事。

“若收购价太高,股东会不高兴,若收购价太低,对方不肯卖。”

价格不便宜

林伟才解释,顶级手套计划多时的并购计划,一直迟迟未有定案,大部分的原因是价格问题。

针对媒体询及是否对安思尔的避孕套业务有兴趣时,林伟才透露:“我们是有兴趣的,但对方的价格并不便宜。”



然而,当记者进一步询问详情时,他表示不便于透露太多。

目前,顶级手套在全球的市占率达25%,目标是30%。

林伟才坦言,要达至30%的目标,若只通过内部扩展非常受考验,必须采取进取的并购方式。

次季净利跌21%

顶级手套截至2月28日次季,净利跌20.6%,报8305万4000令吉;营业额起22.7%,报8亿5153万7000令吉。

累计上半年,净利挫32.9%,写1亿5636万9000令吉;营业额涨9.6%,报16亿3712万0000令吉。

林伟才说,即使在不利的营运环境下,仍表现出色。

上半年营收增10%

“这主要归功于内部不断提升制造过程,更有效管理成本,并持续生产高品质的手套。”

而早前的价格调整,也有助顶级手套在2017财年次季平衡与上季的营业额差距。

上半年的营业额增长10%,但净利滑落,归咎于原材料价格上涨。

原料价涨推高售价

次季的原料价格陡涨,推高手套平均售价。其中,天然乳胶价格上升至近5年来的新高。

与首季相比,天然乳胶的价格上涨了33%,至平均每公斤5.95令吉;与去年同期相比,则激增72%。

而丁腈乳胶价格按季上升10%,平均每公斤为1.08美元;按年则起12%。

展望未来,林伟才相信,未来的竞争将更为激烈。由于原材料价格上升,必须依靠与客户的良好关系,以共同分担成本的涨幅。

但根据行业惯例,原材料价格下降时的成本节约,也将与客户共同分享。

然而,林伟才认为:“我们最近才在1月调涨价格,目前原料价格处于跌势,因此目前没有必要上调平均售价。”

他解释,上一轮的涨价已足以应对原料成本走高的影响。

且补充,若原料价格如去年般低廉,本财年有望交出更亮眼的业绩。

明年资本开销低于今年

林伟才将2018财年的资本开销,设在2亿至2.5亿令吉,比2017财年的2.5亿至3亿令吉要少。

“2017财年的资本开销较高,主要是因为我们一直在建设厂房和打造机械。”

目前,顶级手套共有28家厂房,其中23家位于大马,4家在泰国,中国则有1家。当中的3家正在扩张中,预计到2018年杪时,生产线可达632条,年产量达600亿只手套。

目前,该公司旗下生产线达512条,手套产量为480亿只手套。



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名家专栏

顶级手套巩固业绩/万年船

在2023年蒙受巨大亏损以后,顶级手套(TOPGLOV)在一年来卧薪尝胆,努力搞好业务,放眼在本财政年(8月31日截止)恢复盈利。

冠病大流行,对顶级手套来说,是一个五味杂陈的时期。这段期间,公司经历了史上最高盈利纪录,随着而来的也是集团第一次宣告亏损。

这对于从来没有“吃过败仗”的顶级手套和其总执行长丹斯里林伟才而言,是个难以接受的业绩,也是一个当头一棒的警惕——危机,总在不知不觉中出现。

错误预估市场,让顶级手套在2023年的全年业绩中亏损9亿令吉,同时被迫中止派发股息;其打算跻身全球500大的愿景,也无可避免的需要重新评估,恐怕不能在当初策划的时间表如期实现。

而在这两年间,中国崛起,成为大量生产手套的一个国家,直接威胁大马在手套业的龙头地位。

经过了一年的战战兢兢,小心翼翼的营运,终于在今年第三季看到一线曙光,有望在财政年截止时取得盈利。

在刚刚公布的第三季业务报告中,虽然公司在营运上仍然还蒙受亏损,但是以及缩小到负3430万令吉,如果加上脱售产业的一次过盈利,公司实现税后盈利5000万令吉,季度业绩进一步复苏到6.4亿令吉,令人欣慰。

在这个时候,美国宣布将在2026年对中国手套制造商调高关税,同时对大马手套商的进口限制也有所放宽,让大马手套业的商机重现。

此外,由于商家在冠病时期大量买入的存货,已经使用到七七八八,需要重新订购和补充,这也让市场的供应开始正常化,伺机回到冠病前的高峰。

流动现金续增

不但如此,我们观察顶级手套的流动现金,发现到公司的现金继续增加,目前大约是9.2亿令吉,比上个季度小增2000万令吉。

同时,其负债从上一季度的5.3亿令吉减少到4.4亿令吉,显见公司努力加强基本面,不要让高负债拖累公司的营运。

众所皆知,手套公司的手套产品向来廉宜,业务以量取胜。一旦营业额增加,盈利自然跟着来。

这还不要紧,公司的销售强劲,将制造更多的现金流,只要使用得宜,公司可以很快的还完债务,以更稳固的财务状况来面对未来的挑战。

那段亏损的日子里,几乎每天都被股东骂,很不好受。这一次如果能够扭转业绩,转亏为盈,相信对顶级手套管理层是一个难得的教训,以后能够更加全面的治理这家龙头公司。

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