目标价：1.66令吉 

最新进展
公布2016财年末季业绩后，TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）股价深跌7%，但之后略有回升，徘徊在1.30至1.34令吉水平。 
我们与TUNE保障会面时，管理层进一步说明下个月会推出一系列旅游保险配套。 
该公司已与亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）达成协议，把旅游保险纳入Value Pack、Premium Flex ，以及Premium Flatbed 机票当中。 

行家建议
我们相信TUNE保障目前的价格水平，比历史价格对账面价值（P/BV）折价38%，基本上已消化投资回酬（ROE）在未来走低的因素。 
虽然没有官方数据显示多少名搭客购买旅游保险配套，但我们认为这些保险配套占亚洲航空及亚航X（AAX，5238，主板贸服股）所售机票不到10%。 
虽然TUNE保障努力提高2016财年末季的投保率，达到10.8%感到正面，但暂时还是先观望，直到投保率维持增长趋头。 
管理层预计净利双位数增长，但我们预测只有5.2%。 
随着全球增长前景改善，加上投资者风险胃口好转，纳入最新的现金流折扣（DCF）估值，目标价从1.56令吉，提高至1.66令吉。