财经

森德半年净利达标

2017年03月24日

目标价：8.50令吉
最新进展：



森德（SCIENTX，4731，主板工业产品组）截至1月31日财年次季，营业额扬7.48%，报5亿8624万8000令吉，但净利几乎持平，报6519万2000令吉。 

半年营业额增长2.27%，报11亿2093万2000令吉；净赚1亿1724万9000令吉，下滑6.56%，主因是制造业务贡献减少。 

行家建议：

撇除特殊项目，森德上半年净利符合预期，因第二间双轴聚丙烯薄膜（BOPP）厂房，在去年12月启动，目前的35%使用率会继续攀升。 

该公司持续提高营运效率、扩展工业包装业务至现有和新市场、扩大消费者包装业务产能，以及提升销售，整体上是乐观的。



首半年房地产业务营业额扬9%，至3亿2940万令吉，反映销售和建设进度稳定；我们认为，房地产具备弹性，尤其是可负担房屋业务。 

值得注意的是，森德已在怡保美露（Meru）和佳邦（Klebang），推出潜在发展总值共7亿4500万令吉的房地产项目。 

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行家论股

【行家论股】森德 房产销售走强

2024年09月25日

分析：达证券

目标价：5.48令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业产品股）在2024财年末季的净利，年增18.25%至1亿3585万9000令吉，并宣布派发6仙股息。

截至7月杪2024财年末季，森德的营收，则同比增长9.04%至11亿6834万令吉。

森德总部 Scientex HQ

森德总部。（森德提供）

行家建议：

森德2024财年的业绩，100%符合了我们的预测，同时也符合市场预期。

回顾2024全财年，旗下房地产业改善，销售组合优化、营运效率提升，抵消了均价走跌，而相对疲软的制造业务。

森德过去一个财年，面市的房地产项目总值19亿令吉，虽略低于2023财年的21亿令吉，不过认购率高达80%，说明可负担住房需求强劲。

展望2025财年，在拥有超过1万英亩地库支撑之下，管理层目标推出发展总值20亿令吉以上的项目。

我们继续乐观看待森德的房地产前景，主要是因为该集团还拥有18亿令吉的未入账销售，未来还可陆续推出的项目发展总值高达500亿令吉，以及看好2025年推出的项目同样可以拿下80%的认购率。

至于制造业方面，基于2024财年的总体销量已见4%左右增长，我们预料该业务可在来临2025财年逐步复苏。

综上，我们保留了森德的“买入”评级，根据加总估值法（SOP），将其目标价上修至5.48令吉。

森德股价走势25/09/24
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