AXIS产托
盈利上涨空间有限

2017年04月27日

目标价：1.73令吉
最新进展：

AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）截至3月底首季，净利年跌9.8%，但仍派息2.15仙。

该产托首季净利从去年同期的2512万令吉，减少至2264万7000令吉。营业额则从去年同期4121万5000令吉，增3.6%，录得4269万3000令吉。

行家建议：

AXIS产托本财年首季的净利，符合我们与市场预测。

该公司计划为巴生空置的Axis PDI中心，进行提升工程并把它转变成一间大型分销中心；而且已与雀巢生产私人有限公司签署了租约，也会在该中心设立分销仓库。

Axis PDI中心提升工程料于2018财年完工，我们相信，提升工程后，AXIS产托未来盈利正面，因为物流与仓储设施拥有稳定的市场。

此外，若AXIS产托完成所有计划中的工业厂房收购活动，投资组合的办公室比重将会降低至39%。

不过，现财年盈利上涨空间有限，所以维持“守住”评级，目标价微微下调至1.73令吉。

行家论股

【行家论股】AXIS产托出租率还会再上升

2025年01月27日

分析：联昌国际投行研究

目标价：2.13令吉

最新进展：

AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）总执行长梁洁美披露，该公司正积极寻找潜在的收购目标，特别是工业物业，总值3亿令吉。

在2024年，AXIS产托已经斥资7.194亿令吉，收购了八项新资产，而收购的动力在今年也将持续。

目前，AXIS产托的资产组合中，物流仓库占比最大，达到56%；制造设施占26%；办公兼工业楼占12%；超市和纯办公楼各占3%。

（取自AXIS产托官网）

行家建议：

在参与了AXIS产托的业绩汇报会后，我们乐观看待该产托的整体表现，主要是租金提高，以及出租率提升。

截至2024财年末季，该产托的资产组合出租率，从第三季度的90%，提升至95%。

值得注意的是，我们预计2025财年首季的出租率还会有所提升，因为还有两处的租赁表现攀升近100%。

该产托除了在积极收购外，也有脱售一直空置的柔佛产业，其中包括Axis Steel Centre @ SiLC，所带来的收益，有助于偿还贷款，而负债率料从33.3%，降至31%。

我们预计，2024年完成收购的资产，有望推动2025财年净利按年增长5.4%。

展望新财年，该产托有意将收购目标提高至3亿令吉，重点会放在工业资产上，同时，也有意通过增加数据中心资产来多元化投资组合，放眼周息率能达到6%至7%。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价2.13令吉不变。