财经

专注新兴市场业务
IHH对收购持开放态度

刘顺德(左起)、阿布巴卡及陈诗龙,与媒体一起分享公司的未来展望。

(吉隆坡22日讯)IHH医疗保健集团(IHH,5225,主板贸服股)指出,业务重心继续专注在新兴市场,如印度及中国,并对任何收购计划保持开放态度。

IHH医疗保健集团董事经理兼总执行长陈诗龙说:“过去几年,集团在印度及中国的业务,录得较高的增长。”



不过,针对有报道指IHH医疗保健集团正与私募基金财团TPG资本和大西洋投资集团(General Atlantic LLC),竞标收购富通医疗集团(Fortis Healthcare)及Fortis Malhar,对此,陈诗龙拒绝做出评论。

不过他表示:“我们会考虑世界各地的任何交易,因为全球有许多具吸引力的资产。”

陈诗龙今日在IHH医疗保健集团股东大会后,对媒体发表谈话。

上周,该公司以81亿9800万印度卢比(5亿5110万令吉),脱售阿波罗医院剩余的4.78%股权,并引起市场揣测,这可能是为竞标富通医疗集团而铺路。

竞投富通医疗



国库控股(Khazanah)所持有的IHH医疗保健集团,持有阿波罗医院股权近6年后,以比投资成本约高2.5倍的价格,脱售了阿波罗医院的4.78%股权。

私募基金财团TPG资本和大西洋投资集团,皆有意收购市价达16亿美元(约69.19亿令吉)的富通医疗集团;但业界认为,IHH医疗保健集团实力不弱。

根据印度媒体《经济时报》(The Economic Times)报道,IHH医疗保健集团会是富通医疗集团及Fortis Malhar收购活动的领跑者。

出席股东大会者,还包括IHH医疗保健集团主席丹斯里阿布巴卡,以及财务总监刘顺德。

差异化应对挑战

陈诗龙指出,尽管全球前景日益改善,不过市场的风险及波动性依然存在。

“我们预计,今年的营运环境将充满挑战。不过,我们准备推动差异化策略。”

“目前,我们面对的挑战,包括人力资本、地缘政治风险以及各种货币风险。”

无论如何,他表示作为集团的管理层,他们会确保上述挑战不会影响集团的营运。

询及香港新开张的医院,何时会达至收支平衡?

陈诗龙称,按照集团过去的记录,医院通常花1至3年就能达至收支平衡。

土国收购转里拉贷款

针对汇率波动对IHH医疗保健集团的影响,陈诗龙表示,一般会采取护盘策略,同时也以当地货币借贷。

另外,刘顺德也表示该集团,目前无法把土耳其收购案的欧元贷款,转换至以土耳其里拉(lira)计算。

不过,他表示集团会继续与土耳其当地的银行家洽谈,以降低对土耳其里拉的暴险,并希望未来的几个月会有结果。

今年初,土耳其由于政治不稳定、通胀加剧,以及恐怖袭击事件,土耳其里拉后期面临巨大的抛售压力,并且是去年全球表现第二差的货币。

因此,在土耳其有业务的IHH医疗保健集团,也因而受到波及。

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行家论股

【行家论股】IHH医疗集团 积极扩张床位

分析:马银行投行研究

目标价:7.97令吉

最新进展:

尽管IHH医疗集团(IHH,5225,主板保健股)今年迄今股价已飙升超过20%,不过,来到2025年相信仍有上升动力,主要是大马和印度的医疗需求走高,以及营收强度提升。

该公司目前仍专注于内部和外部双引擎增长动力,放眼未来3年的营收和净利年均复合增长率(CAGR),能达到13%。

行家建议:

我们继续看好IHH医疗集团,主要是人口结构和老龄化,推动入院人数和营收增长,确保公司等医疗保健营运商,能继续处在长期增长阶段。

值得注意的是,私人医院除了是一个增长型领域,也是一个防御型股项。

我们认为,随着双威医疗和哥伦比亚亚洲医疗即将推动上市,为IHH医疗集团带来重新评估的机会。

该公司目前正积极推动床位扩张,而医院翻新可能会让赚幅承压,但预计承压问题将在2026财年恢复正常。

此外,公司也继续筛选并购,最关键的是提升每股净利和回酬增值的同时,还要把净负债对赚幅比例,维持在3%以下。

当然还是有主要风险值得注意,其中包括监管负面变化、估值下调,以及令吉走强等。

综合以上,给出“买入”评级,目标价7.97令吉。

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