霹雳运通
凭单融资金宝车站

2017年06月08日

目标价：34仙
最新进展：

霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）建议，以10送1的比例，派送高达1亿1429万4800股红股。

此外，股东每持有2股普通股，将获赠一张免费凭单，最多派送5亿7147万4000张凭单。

假设凭单行使价为23.5仙，股东又全面行使凭单，该公司将筹得1亿3429万6390令吉，作为营运资本。

行家建议：

这是个正面惊喜，可进一步改善该股的流通量。

同时，免费凭单也可应付成本达1亿2800万令吉的金宝车站融资。

免费凭单规模大，可能稀释每股净利，但是一旦车站在明年末季投入营运，将抵消任何影响。

目前，预计该公司2019年的净利将按年升51%，至4180万令吉，本益比则从目前的11倍，跌至7.7倍。

尽管财测已纳入来自金宝车站的部分贡献，但应该还是偏向保守，因为该车站的面积比怡保阿曼再也综合车站（Terminal AmanJaya）大8倍。

我们看好霹雳运通的垄断业务、核心业务盈利强劲增长，及金宝车站的长期潜质，因此维持“买入”评级和34仙目标价。

行家论股

【行家论股】霹雳运通核心净利达标

2024年11月19日

分析：达证券

目标价：1.03令吉

最新进展：

得益于综合车站和加油站的贡献增加，带动霹雳运通（PTRANS，0186，主板消费股）2024财年第三季净利同比增加6.72%，至1771万1000令吉，同时宣布派息0.50仙。

该公司第三季营业额年增19.30%，至5207万6000令吉。

首9个月来看，营业额年增8.59%，至1亿4395万2000令吉；净利则年增11.11%，至5308万令吉。

行家建议：

霹雳运通前9个月的核心净利报5310万令吉，符合我们与市场预期，分别占全年预测的77%和72%。

其中，综合车站营运（IPTT）的营收同比增长10.4% 至9580万令吉，这得益于项目促进费、租金收入和租户收入分成的贡献增加。

若是单看第三季度，公司营收环比增长10.2%，但核心净利几乎没有变化，主要原因是费用增加，即销售成本（+17%）、折旧（+12%）和融资成本（+12%）。

霹雳运通最近接获了吉兰丹州政府颁发的，哥大峇鲁综合车站建案项目合约。

我们了解到，公司将任命中国交通建设股份有限公司（CCCC）为该项目的主要承包商，但由于目前项目信息尚不明确，我们并未将这项目纳入考量中。

同时，在等待公司周二业绩汇报会上分享指引前，我们维持2024至2026财年盈利预测，以及1.03令吉目标价不变，并重申“买入”评级。