（吉隆坡11日讯）伦平（LPI，8621，主板金融股）最新业绩失色，惟分析员依然看好该公司前景。

伦平截至6月30日次季，净利大跌68%至6806万4000令吉；营业额年则涨4%至3亿5271万令吉。

累计首半年，净利减半，仅录得1亿3862万7000令吉；营业额扬6.1%，报7亿35万令吉。

MIDF研究分析员在报告中指出，伦平首半年净利落后预测，但符合市场预期，分别占全年净利预测的43.2%和45.1%比重。

次季核心净利录得6810万令吉，也低于分析员预期，但符合大马投行和肯纳格投行分析员的预测。

尽管伦平净利表现不如预期，惟MIDF研究分析员认为，随着国内经济表现改善，伦平的表现将能够在下半年反弹。

分析员也说，整体净利下跌的情况不常见，且来自子公司Lonpac保险的盈利贡献依旧持稳，按年增长6.1%。

“有鉴于此，我们认为，伦平能持续交出合理的增长成绩，并保持稳健的资产负债表，以提供长期股东价值。”

此外，净满期保费（net earned premiums）增长比之前的季度更佳，分别按季和按年扬18.6%和5%。

削价战激烈

这主要归功于首半年累计索赔额改善，从去年同期的41.3%，下跌至39.8%，及Lonpac保险的承保盈利按年扬9.6%至1.29亿令吉。

分析员维持对伦平的净利预测和“中和”投资评级，同时上调目标价至18.91令吉，以更好反映伦平接下来的净利表现。

然而，保费贡献增长比预期缓慢，尤其来自车险领域的综合成本率（Combined Ratio）高于预期，加上削价战激烈，令承保盈利低于预期，这些风险将影响伦平的投资评级。

车火险保费短期受压

我国在7月1日起，推行第二阶段的开放收费制度，包括完整的车险和第三方起火和盗窃线。

大马投行分析员指出，伦平总保费（GWP）中有63.5%，来自火险和摩托保险保费，预计下半年将会因为赚幅较低而受到影响。

“但我们认为，该影响是可管理，因国家银行的定价和政府的准则，能确保自由市场定价，不会扰乱本地普险行业。”

尽管将受车险和火险保费的短期压力，但分析员认为，伦平的承保盈利仍能实现健康水平，且其索赔率将低于保守承保。

肯纳格投行分析员则说，一般上，开放收费制度可能会加剧保险同行业者之间的竞争，最终将导致赚幅受压。

“与其他保险业者相比，伦平在摩托领域的曝光较低。”