目标价：11.90令吉
最新进展：

对云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）而言，云顶（GENTING，3182，主板贸服股）不仅是代表股项，也通过向云顶大马收取执照和管理费，与云顶综合旅游计划（GITP）有直接关系。

我们预计，这些费用会增至11亿令吉，占云顶2019年净利的约25%。

虽然云顶不会向云顶新加坡（GENS）收费，但如果后者赢得日本综合度假村的执照，相信云顶的股价会走高。

这曾在2006年发生过，当时云顶新加坡赢得圣淘沙的综合度假村执照。

行家建议：

自去年中，云顶的股价仅涨15%，反观云顶新加坡和云顶马来西亚，期间股价已经分别激增45%和30%。

我们给予云顶的财测比市场高，预计市场没有将5月28日开始运作的印尼爪哇万丹（Banten）发电厂纳入预算，该公司持有发电厂55%股权。

如果投资者青睐云顶马来西亚和云顶新加坡，则建议买进云顶，因估值更便宜。

同时，我们将2017、2018和2019财年净利预测，分别上修1%、3%和3%，并将该公司目标价格，上修至11.90令吉。