财经
华商控股
NS2许可延迟不伤财务
2017年07月25日
目标价:1.04令吉
最新进展
Nord Stream 2项目正在等待五个国家的环境许可证,其中包括俄罗斯、德国、丹麦、芬兰和瑞典,而丹麦和瑞典可能会因为政治因素导致进度延迟。
德国有望成为最先得到许可证的国家。
行家建议
华商控股(WASEONG,5142,主板工业产品股)于去年9月获得总值6亿欧元(约28亿令吉)的Nord Stream 2项目,可贡献接下来3年的订单和净利。
今年2月,Nord Stream 2 AG公司(NS2 AG)同意以1950万欧元,替华商控股购买芬兰工厂,随后3月以1510万欧元购买德国工厂。
由于NS 2 AG公司负责NS2项目的所有融资,而华商控股是担任技术专家和输送管涂层专家,所以我们并不担心该项目进度,将严重影响公司的财政状况。
即便发生最坏的情况,也就是项目告吹,也不会影响财务。
目前,我们维持净利预测,公司订单企于37.6亿令吉,其中94%来自油气领域、4%来自可再生能源,以及1%来自工业贸易和服务业。
我们维持“买入”评级和1.04令吉目标价。