Alpha产托1.65亿买Sri KDU校园
回租百乐园10年
（吉隆坡1日讯）由AXIS产托（AXREIT，5106，主板产业信托股）前总执行长拿督史迪瓦特领航管理的Alpha产托，以1.65亿令吉向百乐园（PARAMON，1724，主板产业股）收购Sri KDU私人有限公司的产业。
Alpha产托管理私人有限公司在文告中指出，这项产业位于双溪毛糯，涵盖总面积达4万8363平方米的3片地皮，及4座大楼。
目前，此产业由百乐园独自子公司Sri KDU的私人及国际学校使用，分别是Sri KDU学校和Sri KDU国际学校。
百乐园入账7290万
同时，Alpha产托管理也与Sri KDU签署一项长达10年的三方净租赁协议，回租给后者。
今日，出席该项签署买卖协议仪式的包括百乐园集团总执行长周胜忠、主席拿督张昌炯、Alpha产托管理主席拿督史迪瓦特、总执行长杰雅巴兰、雇员公积金局私人市场部主管罗哈雅、兴业Trustees公司主管詹祥文，以及总执行长利缮溱。
脱售之后，百乐园将有大约7290万令吉净利入账，而脱售后所取得的资金，主要用在减债、回馈给股东及营运资本。
百乐园指出，这项脱售符合追求轻资产的策略，通过脱售再租回产业的交易套现资产，让集团可从长期资产释放资源，提供增长资金及专注在核心活动，为股东带来更好的回酬。
该项租约保障Sri KDU可持续在目前的地点营运，且锁定长达10年的租金，及拥有再租用另外20年额选择权，这将消除租金波动的风险。
设首个回教非上市产托
此外，Alpha产托管理也在今日宣布，成立我国首个符合回教教义的非上市产托——Alpha产托，初步资产组合将达3.05亿令吉。
除了收购Sri KDU的产业之外，预计将在一个月内以1.4亿令吉收购一家国际学校。
Alpha产托管理主席拿督史迪瓦特在出席产业脱售协议时指，经过团队的调查之后，看到成立一项专注于教育资产的独特精品产托的商机。
同时，Alpha产托管理总执行长杰雅巴兰指：“由于我们准备上市，所以将在3年内把资产规模扩大到介于20至30亿令吉。”
他补充，他们在过去几年积极与教育业者接洽，不仅仅是抱着收购他们现有产业组合的想法，但也协助他们未来扩展计划。
“作为教育业的房地产伙伴，我们计划协助我国成为本地及全球教育业者、学生及父母的一个领先区域成本竞争力目的地。”
【行家论股】百乐园 土地储备推动增长
分析：达证券
目标价：1.66令吉
最新进展：
经过多年房产和盈利的激进增长，百乐园（PARAMON，1724，主板产业股）将把未来增长核心，转向永续发展。
根据国家产业资讯中心（NAPIC），房产的供需仍未达到平衡，所以管理层乐观看待该市场的前景。
行家建议：
百乐园2025财年销售目标设在15亿令吉，而公司现有的发展总值（GDV）估计，会在未来3年到4年内耗尽。
因此，积极的土地储备管理策略至关重要，才能确保盈利的增长性。
公司计划收购价值4亿令吉的土地，后者预计将产生20亿令吉的潜在发展总值，支撑接下来五年的新项目。
综合2024财年业绩后，我们把2025到2026财年的盈利预测，上调1.3%和1.9%。
同时，百乐园持股绿盛世国际（EWINT，5283，主板产业股）的21.54%股权，但由于两家公司的业务性质相近，所以没有委派人选加入董事。
百乐园指出，委派人选将造成利益冲突，维持现况可避免该情况，它将此次的入股视为投资，只会领取股息收入。
我们尚未把绿盛世国际的股息纳入盈利考量，若在2025财年派发剩余的10仙股息，将会提升百乐园2025财年盈利预测基础的59%。
该股目前本益比仅在7.5倍的低估水平，而且超过7%的周息率，远高于同行的平均3.0%，我们维持“买入”评级，但目标价从1.68令吉，微降至1.66令吉。
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