待税务明确再申请
柏马汽车展延上市菲律宾
（吉隆坡5日讯）由于菲律宾汽车税不明确，柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）子公司原本在上半年的首次公开募股（IPO），将展延至到本财年下半年，即11月至明年4月之间。
柏马汽车执行董事拿督李国全接受《The Edge》财经周刊访问时指出，原本计划将持股60.4%的菲律宾柏马汽车分拆，上市当地交易所主板。
不过，因为公司需要处理有关当局所要求的一些额外资料，包括菲律宾当地的新汽车销售，因此决定展延。
他计划，会在本财年下半年，也就是11月至明年4月进行IPO。
上周三，ABS-CBN新闻网的报道指，若提高汽车税，当地的汽车制造商预计国内的汽车需求将下跌10至20%。
李国全说：“预计新汽车税将会在明年初实施。所以，我们决定展延上市计划；一旦汽车税课题在未来几个月变得更明朗时，我们就会提出申请。”
【行家论股】柏马汽车 下季赚幅料微升
分析：马银行投行研究
目标价：1.06令吉
最新进展：
随着竞争环境改变，拖累柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财政年第3季业绩欠佳，我们在参与公司业绩汇报会后，对其接下来展望有所了解。
行家建议：
柏马汽车预计，2025财年销量目标为1万7300辆，并对FY26设定更保守的1万7000辆（不包括深蓝），其中马自达（Mazda）销量预计有所放缓。
马自达CX60预计将在今年第三季推出，而下一款主要新款CX5预计将在2026年上市。
起亚（Kia）方面，公司目前专注于清理Carnival库存，并提升新上市的Sportage市场曝光度。
公司预计，随着去年底经销商激励措施的消退，再加上公司将采购更便宜的代工生产（OEM）零件，下一季度赚幅将小幅回升。
然而，如果开放市场价值（OMV）计价修订落地，CX5成本可能上升数千令吉，对CX30的影响可能更大。
公司的战略重点，仍是拓展现有四大品牌的分销业务，以及探索与中国车企在菲律宾市场的潜在合作。
尽管短期内市场竞争加剧，但鉴于柏马汽车在品牌塑造方面具有丰富经验，这优势有望复制到小鹏和深蓝汽车。
同时，尽管中高端汽车市场竞争加剧，公司仍致力于派发股息，我们预计2025财年派息率将达75%，周息率料达10%。
综上，我们维持盈利预测、目标价在1.06令吉，并重申“买入”评级。
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