财经

齐力铝价升推高财测

2017年08月18日

目标价：2.92令吉

最新进展：



齐力（PMETAL，8869，主板工业产品股）截至6月30日次季，净利扬2.8，至1亿5016万8000令吉；宣布派息1.5仙。 

营业额涨31.1%，报20亿7903万令吉。上半年，净利增长23.9%，至2亿9821万7000令吉；营业额走高42.6%，报41亿60万5000令吉。 

另外，公司在去年次季获得4500万令吉保险赔偿金，若纳入该金额，本年次季的税前净利其实是年增5%。

行家建议：

齐力上半年业绩，符合我们和市场的估计，达全年预测的47%。



我们维持“守住”评级，但将今年净利预测调高8%，明后两年则分别上调11%和10%。同时，也将目标价，从2.62令吉上修至2.92令吉。

看好净利表现，是因为我们调高了铝价的预测。早前，我们估计铝价在今年达每吨1785美元，明后两年分别为1910美元和2100美元。

如今，随着中国宣布削减铝产能，今年铝价预测上修至每吨1806美元，明后两年上修至1950美元和2145美元。

我们看好齐力，因为公司在本地铝市场势力雄厚、铝价逐渐改善，此外，低生产成本也是优势之一。不过，相信股价已反映了基本面。

反应

 

行家论股

【行家论股】齐力 推动纵向增长

2024年12月10日

分析：大华继显研究

目标价：7.00令吉

最新进展：

尽管受限于额外电力供应难以获得，齐力（PMETAL，8869，主板工业股）横向扩张的空间有限，但我们观察到公司正通过多项途径推动纵向增长。

当中包括印尼新建氧化铝精炼厂、联营公司PT Bintan即将上市，以及通过扩大增值产品提升赚幅。

PMETAL

行家建议：

齐力位于印尼的一体化氧化铝精炼厂项目，预计耗时两年至两年半完成，初始年产能为100万至120万吨。

按照齐力持股，以氧化铝价格正常化为每吨300至400美元来初步估算，每年或可为公司带来2.5亿至3.5亿令吉盈利。

另一方面，即将上市PT Bintan，我们预计，可直接从资本市场筹集资金以扩大产能，推动未来扩张。

据悉，PT Bintan已开始建设新的氧化铝精炼厂，预计2025年下半年投产，首批年产能为100万吨，另有的100万吨年产能计划于2026年下半年开始。

另外，公司增值产品的贡献将在2025年起显著提升，尤其是线材和铸锭领域的需求增长最为明显。

目前，增值产品产能已达到总冶炼产能的70%至80%。

我们了解到，公司通过联营公司，全面保障了对氧化铝需求，这有助于降低对第三方供应商依赖，提高盈利能力，增强营运效率并实现成本节约。

我们将2025和2026财年的盈利预测，分别上调12%和17%，同时，目标价也调高至7令吉，维持“买入”评级。

齐力股价走势
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