目标价:1.30令吉
最新进展:

康乐（KAREX，5247，主板消费产品股）截至6月30日末季，净利按年锐减76.07%至290万令吉。

营业额按年上升10.77%，报9163万3000令吉。 

因总盈利赚幅减少，及面对其他与企业活动有关的一次过开销，合计全年净利，按年下跌58.09%至2794万6000令吉，或每股2.79仙；营业额起5.19%至3亿6145万令吉。 

行家建议:

康乐2017财年末季核心净利挫60%，归咎于原料成本走高。

由于分销及行政开销增加，使该季净利仅达290万令吉，远低于我们的预测。

此外，该公司希望2018财年可进驻新加坡和泰国市场，我们相信短期内品牌建立活动相关成本将走高，再加上竞标市场情绪疲弱，使自有品牌生产（OBM）业务的开销上涨，净利进而受到影响。

我们预计，2018财年的赚幅和竞标市场将逐渐复苏，但对2018财年首季表现保持谨慎，因竞标预算存有许多不确定因素及原材料价格走高的后续影响。

我们下调营业额和净利赚幅预测，同时也降低评级至“卖出”，目标价从1.60令吉减少至1.30令吉。