财经

乐天大腾化学
火患不影响净利

2017年09月26日

目标价：6.88令吉最新进展

乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业产品股）位于柔佛巴西古当的TE3厂房，上周三（20日）遭遇火患，公司指损失料不大，也不影响工厂运作。



该公司正评估损失程度，并称TE3厂房仅轻微受损，料能如期在末季（11月）投运。

巴西古当的整体厂房也不受火患影响，仍能照常生产与运行。

行家建议

因火灾的严重程度轻微，预计乐天大腾化学的净利不受影响。

我们同样预测TE3厂房可如期投运，但不排除可能会因为长时间的调查和防范措施而推迟。



最坏情况，假设TE3厂房的营运推迟至明年2月，我们可能下调2017和2018财年预测，分别下砍4.5%和2%。

另一方面，我们预测该公司在2017财年，聚乙烯（PE）产品赚幅走高，但前提是哈维飓风造成美国乙烯停产。

展望下半年，由于乙烯原料价格昂贵，料会提高聚乙烯的价格；而乐天大腾化学将是最大受益者，因聚乙烯占大部分销售，加上原料价格低迷，综合轻油裂解营运将受惠。

鉴于风险回报诱人、多年的产能扩增，及预计第三季连续反弹，维持评级和目标价。

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行家论股

【行家论股】乐天大腾化学 供过于求来季续亏

2024年08月01日

分析：达证券

目标价：1.06令吉

最新进展：

乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业股）在2024财年第二季继续亏损2亿4888万7000令吉，相较去年同期的3亿1347万2000令吉，亏损有所减少。

2024年次季营收为17亿7803万8000令吉，同比下滑4.30%。

（乐天大腾化学提供）

行家建议:

乐天大腾化学连续第9季亏损，核心亏损为4亿280万令吉，比我们和市场预计的亏损低。

次季营收下滑7.3%，主要是由于已计划好的维修，加上较低销售和库存减值，税前亏损扩大至3亿3170万令吉。

剔除掉其他事项，核心亏损对比前季有所收窄，报2亿250万令吉。

我们预计，低密度聚乙烯（LDP）和线性低密度聚乙烯（LLDP）2种产品的表现，会让亏损在第三季稍微收窄，随着年尾假期销售到来，消费品包装的需求走高，LDP和LLDP的平均售价将会在第三季提升。

整体而言，我们认为未来几个季度中，随着产能扩张持续存在，供过于求，产品价格不太可能改善，该公司还会持续亏损。

印尼LINE项目的建设预计在2025年上半年完成，然而，若产品价差依旧不理想，管理层可能推迟工厂营运。

综合以上，我们根据2025年的0.22倍的每股账面价值，将目标价提高至1.06令吉，不过维持“卖出”评级。

乐天大腾化学股价走势

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