（吉隆坡24日讯）杨忠礼机双雄昨天公布了非交易的免费凭单后，股价在今天双双挫跌，其中，杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）一度大跌12%，杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）也跌了11%。

昨天，杨忠礼双雄新春前大派“红包”，建议5送1凭单，在回馈股东的同时，也能从转换中筹集资金扩大业务。

凭单的有效期为3年，其中，杨忠礼机构的每股行使价在1.50令吉，较昨日2.39令吉的平均价位，折价约37%。

至于杨忠礼电力，每股行使价在2.45令吉，较昨日4.06令吉的平均价位，折价约40%。

然而，有关凭单不会上市，也不能交易或转让，有效期为三年，可在到期日前的任何时间行使。

如果所有凭单都行使，这将使杨忠礼电力的股本增加20%。

灵活“附加股”？

对此，联昌国际证券在周五的一份研究报告中表示：“我们认为这次凭单本质上是一种灵活的‘附加股’计划。”

“在其他条件相同的情况下，附加股对股东财富没有影响。然而，如果所得款项用于资助具有可观回报的新项目，或增加现有增值项目的股权，则可能会产生积极影响，反之亦然。”

该研究机构表示，虽然附加股有时会引发短期股价下跌，但考虑到投资者不需要立即支付现金，它预计反应不会“那么糟糕”。

目前，联昌国际维持对杨忠礼电力的“买入”评级，目标价为5.20令吉。

这是根据杨忠礼电力2026财年企业价值与息税折旧摊销前盈利（EV/Ebitda）的7.0倍计算，比其五年平均估值折价11%。

闭市时，杨忠礼机构报2.12令吉，跌26仙或10.92%，成交量8859万3500股。

至于杨忠礼电力，则以3.61令吉挂收，跌44仙或10.86%，成交量7527万200股。

也因为这样，杨忠礼机双雄成为导致综指走跌的主要成分股。

下午5点闭市时，综指收报1573.73点，跌3.47点或0.22%。