马太平洋
下半年业绩料反弹

2017年11月10日

目标价：13.11令吉最新进展

马太平洋（MPI，3867，主板科技股）截至9月30日首季，净利跌8.8%至3624万2000令吉；惟仍派息10仙。

当季营业额则起8.3%，报3亿8763万4000令吉。

马太平洋向交易所报备，当季亚洲和美国业务的营业额，分别扬12%和10%。至于欧洲业务，则是减少2%。

行家建议

我们相信马太平洋盈利在下半年的业绩会上扬，因为该公司通过推出新产品，在过去三个季度中取得新的订单。

通常新产品面市后，需要约9个月至1年时间，才能成为商业产品。

马太平洋企业前景维持正面，因为旗下汽车业务预计在2017至2020财年会有7%年均复增（CAGR），归功于全球轻型汽车销量提高，以及汽车使用半导体数量增加。

在良好的展望下，我们相信目前股价是合理价位，本益比处在2018年预测的13.5倍水平，仅稍微高于国内半导体制造领域的13倍。

我们维持“守住”投资评级和13.11令吉目标价。

财经新闻

AI半导体市场复苏科技股盈利双数看涨

2025年01月11日

（吉隆坡11日讯）联昌国际证券表示，随着对人工智能（AI）投资的增加，本地科技股预计将在2026年前，可实现两位数的复合盈利增长。

该研究机构指出，科技行业的收入，预计将在2025至2026年期间，以年均13%的速度增长，而2024年仅为1%。

“这一增长得益于半导体行业需求的反弹、供应链向东盟的多元化以及库存补充。”

其中，自动化测试设备（ATE）业者预计将在2025年实现41%的年度利润增长，随后是外包半导体封装与测试（OSAT）增长26%，以及电子制造服务（EMS）增长23%。

联昌国际证券在周三的报告中表示：“我们预计大马科技行业在2023至2026年期间的核心净利的年复合增长率将达到17%。”

不过，研究机构认为，在2025年上半年，OSAT和EMS领域可能表现优于ATE领域，因为半导体和电气电子（E&E）供应链，预计将专注于提高产能利用率并消化现有产能，然后进入新的扩张周期。

该证券行维持科技行业的“增持”评级，并将马太平洋（MPI，3867，主板科技股）、震科（GENETEC，0104，主板科技股），以及威铖（VS，6963，主板工业股）列为其首选。

该机构看好马太平洋，因为其在OSAT领域的布局,可能受益于云服务提供商在生成式AI和服务器市场复苏推动下的更高资本支出。

对于震科，研究机构预计该公司将受益于电动车（EV）组装和零部件制造的增长，这得益于一家领先的北美电动车客户。

潜在下行风险

“在EMS领域，我们看好威铖作为供应链多元化的代表，因其在东南亚不断扩大的制造基地，以及通过垂直整合措施提升利润率的潜力。”

同时，联昌国际也强调了潜在的下行风险，包括半导体需求复苏的延迟、国家半导体战略（NSS）资金不足、地缘政治紧张局势、劳动力短缺以及马币兑美元汇率升值等问题。