（吉隆坡30日讯）森那美（SIME，4197，主板贸易服股）一拆三后轻装上路，首日单飞股价就飙涨27%，然而，被视为估值过高且展望不佳的森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）和森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股），则分别挫跌10%和20%！

今日闭市时，三家公司收市价的总和只有8.56令吉，比8.94令吉整体参考价低38仙或4%。一名不愿具名的分析员说，这显示分拆无法擦出火花，甚至更糟。

“整体产业市场情况不佳，此外，若排除脱售地皮盈利，森那美产业过去一年其实是亏损。”

至于森那美种植，原棕油价走低，从每吨2728令吉高峰期，跌至目前的2500令吉水平，因此不被市场看好。

反观，今日表现亮眼的森那美，三大业务分别是工业、汽车和物流，其中市场十分看好工业业务，因为中国与澳洲矿业和原产品价格触底，随后复苏将带动卡特彼勒（Caterpillar）机械的需求。

第二，分析员认为，森那美种植和森那美产业的参考价偏高，其中森那美产业的估值等于本益比27倍。

今早，森那美产业首宗交易跌20仙或13%，以1.30令吉迎市，成交量有37万800股。

该股最高只是去到1.32令吉，无法突破1.50令吉的参考价，盘中更跌至1.15令吉。

闭市时，森那美产业报1.20令吉，挫30仙或20%，共6908万5000股易手，是全场第4热门股，也是下跌股第8名。

森那美最热

至于森那美种植也是惨兮兮，首宗交易虽取得溢价1仙或0.18%，以5.60令吉开市，成交量为24万3700万股。

但该股触及5.65令吉高位后便逆转向南，最低一度陷入4.90令吉。闭市时，森那美种植收在5.01令吉，跌58仙或10%，共3818万9900股易手，成为第二大下跌股。

配合企业活动，暂停交易3天后恢复交易的森那美，却倍受市场追捧，以2.40令吉开市，溢价55仙或30%，成交量达83万4800股。

股价直线上扬，一度涨停板，去到2.55令吉。

闭市时，森那美收在2.35令吉，大起50仙或27%，是全场最热门的股票，也是上升股季军。

三家公司的董事和管理层，今天皆出席鸣锣仪式，包括森那美主席丹斯里旺阿都阿兹、总裁兼集团总执行长杰弗里沙林、财务总监慕斯达米尔莫哈默、森那美种植主席丹斯里阿都甘尼、执行副主席兼董事经理丹斯里巴基沙烈、财务总监乐纳佳、森那美产业董事经理拿督斯里安林阿瓦鲁汀和执行董事兼财务总监拿督童宝娇。

阿都华希：应以整体股价为准

针对股价表现，森那美产业主席丹斯里阿都华希说，他不看个别股价，而是整体股价。

“上周五闭市时，森那美收在8.94令吉，而今早三家公司股价共9.30令吉，整体上是增加了。参考股价只是基础、起点。”

他称，接下来更重要的是改善基本面、盈利和派息，为股东创造价值。

阿都华希也是国民投资机构主席，该机构是森那美大股东，截至9月杪持股52.53%。

安林：专攻可负担屋市场

负责掌舵森那美产业的安林阿瓦鲁汀说，该公司的重心是提供可负担房屋。

他说，该公司已在巴生谷兴建与推介1000单位可负担房屋，未来也会继续。

他解释，可负担房屋可分为法定和市场两种，法定售价低于35万令吉，市场供需定价的则是介于60万令吉至80万令吉。

旗下项目皆取得不错的认购率，整体平均认购率介于65至70%，视地点而异。

目前，森那美产业坐拥超过2万英亩地库，大多位于巴生谷和柔佛依斯干达特区。此外，还拥有购买额外2万英亩，位于未来增长地区地皮的选择权，范围包括大马宏愿谷、依斯干达特区甚至槟城。

另外，阿都华希说，将通过三种方式释放地皮价值，包括独力发展核心发展地区、搭档发展距离稍远的地区，以及脱售部分非优先地皮给其他发展商，待价值提升后再发展。

至于负债，该公司拥有96亿5000万令吉股东资金，负债率约12%，且处于净现金位置，阿都华希认为财务稳健，可执行相关项目。

杰弗里：维持50%净利派息

分拆后，森那美的股息政策料不变，依然是派发至少50%净利。

森那美总裁兼集团总执行杰弗里沙林透露，即将召开董事部会议，预计12月6日会有结果，不预见有任何差别。

该公司负债率相当低，介于18%至19%，处于舒适水平，无需进行任何降债活动。

森那美种植的负债率是三家中最高，达60%。

巴基沙烈：棕油价料2500-2600

森那美种植执行副主席兼董事经理丹斯里巴基沙烈估计，原棕油价格在今年底料徘徊在2500至2600令吉。

他说，原棕油价格目前面对多个挑战，包括令吉走强及产量在11月份走高。

“该领域的基本面仍稳固，因为长期有需求。对于需求，我们一点都不担忧。”

至于印度政府提高原棕油进口税的举措，也导致价格承受压力。

不过巴基沙烈强调：“别忘记，还有其他因素，例如令吉兑美元从2个月前的4.24，走强至4.08。”

他也披露，森那美种植有意把负债率从60%，在2018财年时降低一或两个百分点。

早前报道：

【视频】森那美一拆三今登场 种植开高产业失色

谢梦苇