目标价：4.34令吉最新进展

安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业产品股）近期股价下滑，主要因为中国钢价下跌。

由于比较基础高，今年1月中国钢价按月跌了约20%，去年12月为每吨3000令吉。

目前，中国钢价徘徊在每吨2500令吉。

行家建议我们依旧认为，中国的钢材价格不会从现有水平进一步下跌，因为中国本地需求依然强劲，加上钢材行业进一步改革，将减少钢产量。

我们保持混合钢的平均售价，即2017和2018财年每吨平均售价，分别为2000令吉和2140令吉，而2019财年为2250令吉。

同时，受到本地对钢材需求强劲推动，尤其是大型基础建设项目，预计2017产量增幅达3%，2018和2019财年增幅同样是5%。

我们重申“买入”评级，及维持目标价4.34令吉，并偏好安裕资源在本地钢市场的优势地位，看好20%市占率、国际市场钢价持稳、基建项目推动本地需求提升，及生产成本优化，比竞争对手取得更好赚幅。

此外，向进口钢材征收保护关税，将进一步提振本地钢价。