乐天大腾末季赚3.8亿
派息每股23仙
（吉隆坡30日讯）乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业产品股）截至去年12月杪末季，净赚3亿7815万3000令吉或每股16.64仙，年增30%，并建议派息每股23仙。
乐天大腾化学今日向交易所报备，净利增长，因为去年有效税率较低。
末季营业额则按年减少1.36%，至21亿1729万3000令吉，原因是印尼聚乙烯厂的工厂负荷降低，以及副产品的销量下跌。不过，这部分被较高的产品平均售价缓解。
该公司称，由于供应缩紧及今年1月起禁止进口塑料废料，使中国对高密度聚乙烯（HDPE）的需求强劲。
平均厂房使用率达86%，去年同期是90%，主要因为聚乙烯供应紧绷和成本高，使聚乙烯的经济状况疲软，促使印尼聚乙烯厂的工厂负荷降低。
全年净利跌19%
累计全年，净利跌19.09%，达10亿6423万5000令吉；营业额下降3.84%，报78亿2426万7000令吉。
乐天大腾化学预计本财年的表现，将受到石油化工产品市场的供需平衡、最大限度提高产量和和营运效率的能力，以及与原油价格相关的原料价格等因素影响。
不过，该公司认为，短期内石油化工市场将继续保持弹性，因为需求增长。
同时，预计烯烃和衍生产品的表现会好转，且受到苯乙烯单体和乙二醇的较高衍生品赚幅推动，中国将积极补充库存。
【行家论股】乐天大腾化学 全年料续亏损
分析：马银行投行研究
目标价：39仙
最新进展：
因资产减值损失，乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业股）2024财年末季（截至12月底）蒙亏5亿1007万令吉，比去年同期的亏损1亿8648万令吉严重许多。
尽管当季销售增加，但因期间美元贬值，导致公司营业额同比跌3.37%，至17亿9329万令吉。
（乐天大腾化学提供）
行家建议：
乐天大腾化学2024财年核心净亏7.024亿令吉，相比2023财年的8.92亿令吉，亏损低于预测，我们认为业绩超出预期。
然而，根据彭博数据，高密度聚乙烯（HDPE）与石脑油的价差，在今年为止的平均水平约为每吨300美元，比2024年末季的335美元，下降超过10%。
根据我们的分析，HDPE与石脑油的价差至少需超过每吨500美元，公司才可实现收支平衡。
我们预计，未来三年石化行业的周期将持续低迷，乐天大腾化学将在2025年首季甚至是全年都继续亏损。
公司主要面临着聚合物价格预期无法短期内回升，以及持续高企的石脑油价格将进一步侵蚀赚幅的双重打击。
鉴于石脑油投入成本提高、营运利用率降至52%，以及2024财年表现纳入考量后，我们将2025至2026财年的净亏预测，分别扩大至6.04亿令吉和7.12亿令吉。
同时，目标价也从原先91仙，大幅下调至39仙，维持“卖出”评级。
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