财经

Segari能源贡献减
马拉卡首季少赚46%

2018年05月24日

（吉隆坡23日讯）马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板贸服股）在截至3月底的首季，净利大跌46.44%，至5290万5000令吉，或每股1.06仙。

该公司今日向交易所报备，首季净利逊于去年同期的9878万6000令吉，或每股1.98仙。



同时，营业额从17亿8102万3000令吉，跌9.93%，至16亿423万4000令吉。

失利的业绩表现，主要是因为Segari能源从去年7月生效的新购电协议中，电费较低，导致贡献减少。

同时，丹绒宾电力私人有限公司和丹绒宾能源私人有限公司的煤炭厂房，录得较低的燃油赚幅。

全国电力需求看涨2%

不过，较低的营运和维护成本、折旧费用，以及较低的融资成本，有助抵消了部分不利。



马拉卡预计，今年的全国电力需求将增长2%，因此整体展望仍正面。

再者，丹绒宾能源发电厂的收费将从次季开始恢复正常，以及1月和Touch Meccanica签署的了解备忘录，携手在彭亨发展数项能源项目，将提振盈利表现。

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行家论股

【行家论股】马拉卡 收购计划助增产能

2025年02月03日

分析：达证券

目标价：1.06令吉

最新进展：

经过数次的延迟，马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）已完成对ZEC太阳能私人有限公司以及TJZ Suria私人有限公司的收购。

本次收购金额达到2700万令吉，两家公司之后将成为马拉卡的直接和间接持股子公司。

马拉卡 MALAKOF

（取自马拉卡脸书）

行家建议：

在电力市场供需趋紧的背景下，马拉卡新增产能将助其打造良好前景基础。

我们正面看待这项收购，因它将让马拉卡再生能源容量从113兆瓦（MW）增至128兆瓦，有助其实现2031年设下的1400兆瓦的容量目标。

假设ZEC太阳能项目的资本支出为每兆瓦450万至500万令吉，并能实现中高个位数的内部回报率（IRR），此收购会小幅提振公司盈利，幅度约为0.6%。

因此，我们把集团2025和2026财年盈利预测，都分别上修0.6%，以反映收购计划的正面效益。

此外，考虑到第1大型太阳能发电项目（LSS1）期间的最低平均电价分别在每千瓦时（kWh） 39仙和45仙，本次的收购计划对集团资产负债表影响有限。

从估值方面来看，马拉卡目前2026财年企业价值与息税折旧摊销前盈利（EV/Ebitda）企于4.9倍，低于其5.2倍的历史平均值。同时，它的周息率维持在5.2%到6.3%，是个相对具吸引力的水平。

综上所述，我们维持“买入”评级，目标价也从1.05令吉微调至1.06令吉。

马拉卡股价走势03/02/25
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