（吉隆坡12日讯）金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）一周内大挫26.79%，市值蒸发21亿令吉，但分析员认为，失去捷运工程并非世界末日，反而是经历恐慌抛售后公司价值浮出水面，因此值得买入。

由于财长林冠英宣布，将终止联营公司马矿业-金务大（MMC-Gamuda）的捷运第2路线（MRT 2）地底工程合约，导致市场疯狂抛售金务大，股价一度在周三跌至近2令吉的低点。

在上周五时，该股还处3.21令吉的价位。

目前政府可能有“U转”的空间，金务大也在今日开始收复失地，上涨5仙或2.17%，收报2.35令吉，按周跌幅收窄至26.79%。

事实上，由于涉及多项政府工程，金务大股价自希盟政府上台后便直落而下，从大选前的5.10令吉高位，回退了高达54.9%。

金务大参与的大型基建项目，包括捷运路线3、隆新高铁，还有新政府竞选宣言中的废除大道过路费。加上政府大刀阔斧砍不少大型项目，让金务大身处的建筑领域也展望黯淡。

不过，达证券指出，过去5年，金务大的最大盈利贡献来源是特许经营权业务这“金鸡母”。

即便将脱售雪州水务公司（SPLASH）的40%股权，2019至2021财年的金鸡母仍保持不变，甚至会超越产业发展和建筑业务的贡献。

估值低于10年均值

其中，收费大道包括莎阿南大道（KESAS）、白蒲大道（LDP）、西部疏散大道（SPRINT）和精明防洪隧道（SMART），此外，水务特许经营权则有金务大水务。

在考量当前政策风险后，分析员将建筑和特许经营权业务的本益比目标，从14倍，调降至12倍，金务大的目标价也因此从3.08令吉，调降至2.79令吉。

分析员认为，金务大已经在2令吉见底，目前在9至11倍的被低估本益比水平交易，远低于18.3倍的10年均值。从股价对账面比来看，当前的0.75倍，亦低于1.8倍的10年均值。

“在经历急剧的抛售后，可见金务大价值显现，我们建议趁现在买入。”

产业发展增长动力大

在2018财年，金务大产业销售达36亿令吉，按年大涨51%，也超越35亿令吉的全年目标。

其中，有三分之二的销售是来自海外，国内占三分之一。

该集团已为2019和2020财年，分别设下40亿和45亿令吉的销售目标，主要看好金务大花园、Twentyfive.7和金务大Cove城镇发展。

分析员指：“相信强劲的产业销售表现，以及进行中的城镇发展指出，金务大金下财年的产业盈利将表现标青。”

能获海外合约

虽然国内建筑领域展望惨淡，金务大捷运和砂拉越泛婆罗大道配套工程有风险，但该集团在海外的机会可是无穷。

作为领先承包商兼产业发展商业者，金务大涉足多个海外建筑和产业市场。

这包括卡塔尔的Dukhan高速大道和哈马德国际机场、印度的Panagarh-Palsit和Durgarpur高速大道、越南的安楚污水处理厂、巴林的Sitra大桥，还有台湾的高雄捷运。

据了解，金务大正在探索海外市场的各种机会，包括邻国新加坡。

“我们相信，凭借着丰富的经验和能力，金务大能在国内需求黯淡之际获得海外项目。”