（吉隆坡1日讯）国油公司（PETRONAS）2025到2027年活动展望出炉，整体营运环境虽不乐观，但市场人士认为，从事浮式储卸生产油船（FPSO）以及维护相关的业者将受益匪浅。

兴业投行研究发报告表示：“国油的最新活动展望，大体上符合我们的预测，让油汽市场前景更为清晰。”

分析员指出，基于国油减少支出，使得上游活动普遍放缓，钻井平台需求今年可能出现大幅下滑，预计岸外制造、管道安装和退役项目等可能都会延迟。

“无论如何，我们相信此期待已久的活动展望报告，将强化国内的活动前景清晰度。”

国油在报告中强调了油气服务和设备（OGSE）生态系统协同性的重要，并指未来三年内，每年将平均实施367个改进计划（FIP），高于市场此前预计的每年300项。

维护领域前景佳

这让分析员继续看好维护领域，并指该领域受支出缩减的影响将是最小的。

“2025年的维护领域，如连接调试（HUC）、保养、建造及改装（MCM）、退役项目等料表现活跃，从事相关业务的业者也更有看头。”

分析员续说，维护领域的活跃会让相关业者的订单展现强势，并点名5家潜在赢家，如下：

●达扬企业（DAYANG，5141，主板能源股）

●必达能源（PENERGY，5133， 主板能源股）

●T7全球（T7GLOBAL，7228，主板能源股）

●迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）

●Carimin石油（CARIMIN，5257，主板能源股）

油价料在低位波动

与此同时，国油预计国际油价会长期保持在每桶70美元至80美元水平，并放眼期间维持每日200万桶的产量。

兴业投行认为，油价走低的环境因素已被考量在内，毕竟现在布伦特原油价格已接近每桶75美元的5年平均值，高于平均10年每桶66美元的水平。

所以，分析员维持2025到2027年的油价预测为每桶75美元。

丰隆投行分析员也点出，提供MCM以及HUC等服务的业者将继续在油汽行业保持着高度关联性。

他表示，近期颁布的泛大马MCM-HUC合约配套大幅增加，部分的原因可能源于要追赶未完成的工作。

分析员表示：“总体来看，国油的最新活动展望对OGSE业者好坏参半，但从事项目维护承包商将是明显的赢家。”

其中，达扬企业2025年的盈利前景稳定，估计不会对国油削减上游资本支出计划过于敏感。

“除了达扬企业，T7全球、Carimin石油和必达能源相信也会是领域的最终赢家。”

钻井需求下滑

丰隆投行分析员也点出，2025年的钻井平台需求恐会降至20台，较2024年的23台还低。

“这是因为自升式（JU）钻井平台的需求出现放缓，从14艘放缓至10艘。”

据丰隆投行观察，由于国油与砂拉越石油公司（Petros）在天然气主权问题上的纠纷影响，国油已暂停在砂拉越的数项上游勘探工作，才导致钻井平台需求放缓。

此外，包括国油在那的多家石油巨头转移资源，加速开发工作，部分勘探管道项目也被推迟。

所以，分析员预计Velesto能源（VELESTO，5243，主板能源股）2025财年的盈利会受影响出现下滑，因为今年新签订的合约使用率和租船费用都减少。