（吉隆坡8日讯）宝腾（Proton）已经从“烫手山芋”变“金鸡母”？

多元重工（DRBHCOM，1619，主板消费股）旗下的宝腾在推出新运动型多用途车（SUV）X70后，汽车销量显著改善，获分析员看好将推动整体盈利改善势头。

丰隆投行研究今日在报告中唱好宝腾带动多元重工前景，建议“买入”，推高目标价至2.78令吉。

分析员指出，随着宝腾成功推出X70后，市场对宝腾新车型阵容产生期望。同时，新管理层吉利致力于提高前者现有车型的质量、技术、设计和性能。

宝腾也在今年展示即将推出的改良魅丽（Persona）和Iriz车型，该投行预测赛佳（Saga）也获改良。

宝腾声称已对魅丽进行303次更改，也对Iriz进行367次更改，包括安装了源自X70的新触摸屏信息娱乐系统，具有互联网连接和“Hi Proton”语音控制功能。

另外两款备受期待的吉利车型，即运动型多用途车缤越（Binyue）和多用途车吉利嘉际（Jiaji），也将在明年杪前推出。

宝腾总执行长李春荣提出宝腾未来10年的转亏为盈计划，放眼在今年销量突破9万辆，并在2027年销量达40万辆，成为国内最大和东南亚第三大的代工生产（OEM）商。

对新车款有期望

按多元重工在截至去年12月杪的2019财年第三季表现，旗下的汽车扣除利息和税前盈利的赚幅大幅改善，为小股东盈利带来的亏损额也按季减少，显示持有宝腾49.9%的吉利面对更少亏损。

“我们相信推出X70汽车是提振多元重工在第三季表现的关键要素，因为其赚幅价高。我们预测这能够持续推动末季走高，反映X70销售的利好因素。”

该投行认为，X70能够带动2019至2020财年的销售表现。

“推出X70后，宝腾的销售强劲增长，表明消费者对宝腾新一代车型需求提高。今明两年即将推出市场期待的车型，预计将维持宝腾增长势头。”

新厂奠定宝腾地位

宝腾的新厂房将在今年9月启用，能制造新一代宝腾车款，并改善成本结构。

宝腾在位于丹绒马林现有的15万辆产能厂房旁，投资12亿令吉建设新厂房，每年产能为15万辆，主要生产X70大马组装（CKD）车款和其他新型宝腾车型。

这项厂房建设投资也作为吉利的右侧驾驶车款研发和生产中心。上述发展为首期项目，未来将增建发动机工厂，使总投资额达到30亿令吉。

“新厂房是宝腾发展策略的一部分，该计划旨在改善宝腾的成本结构、质量和设计，以及扩大出口市场。”

2年财测上调

在调整销量和赚幅预测后，丰隆投行研究将2019财年的净利预估，上调3.8%；2020及2021财年财测，则分别上调22.6%和6.7%。

“随着宝腾汽车销量增加和转亏为盈，我们预测投资者开始对多元重工重拾信心。”

该投行维持多元重工的“买入”投资评级，并按分类加总估值法（SOP）得出的3.09令吉折价10%，调高目标价20仙至2.78令吉。