报道：锺晓晴

中国史无前例提振经济举措，重视金融发展，节后首日中国A股开盘大涨。国内外资金加速涌入，华尔街高度乐观，北京方面则着重调控市场稳步走强，中国经济信心提升。

中国A股在国庆长假后开市，上演了喜迎牛市的行情。10月8日，上证指数高开337.9点，大涨超过百分之十！

更让人目瞪口呆的是，开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破人民币1兆元（下同，约6054.8亿令吉），较前一天此时放量超2400亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快兆元纪录！

当天两市成交达3.45兆元，是历史上首次超过3兆元。

在市场各方强烈关注和期待下，10月8日上午中国发改委的新闻发布会没有带来什么惊喜，股指高开低走，直到报收3489.78点。

国庆期间大涨10%的港股提前开始大跌，恒生指数盘中跌幅近10%，收盘报收2万0926.79点，但市场氛围仍然乐观。

随着9月末公布的一揽子货币政策以及中共政治局关于经济工作的特别会议的召开，一场史无前例的经济振兴行动正在中国展开，中国股市也随之大幅上涨。

除了中国投资者对股市充满期待，开户数量大增。

外资一改过去看空中国的态度，做多中国资产的声音越来越多，纷纷借道ETF买入中国资产。

政策因应市场而动

除了货币政策，还需要财政政策，才能提振资本市场，搞活经济，因此这段时间来市场对北京推出大规模的财政刺激经济非常期待。

国际投行摩根士丹利预计，北京将很快宣布2兆元的财政刺激方案，首批可能在10月8日国家发改委新闻发布会上公布。然而10月8日上午国家发改委的新闻发布会让人大失所望。

国家发展改革委主任郑栅洁仅表示，明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。

不过有分析认为，由于近期资本市场太过火爆，北京当局不希望股市暴涨暴跌，更希望股市能够走出一波稳健的大牛市，因此有关政策很可能因应市场而动，以培育市场信心，逐步改善市场预期。

在目前情况下，市场下调，让投资者回复理性，将更有利于资本市场的稳步走强。

史无前例提振经济举措

中国史无前例的提振经济举措让不少人认为中国市场已转向，尤其是一些外资投行，在欧美日股市已高、尽显疲态之时，亟需找到新的投资机会，因此非常期待超卖的中国市场出现大行情。

彭博行业分析师Marvin Chen指出，此前对中国仓位的极度减持现在引发了强烈的FOMO（错失恐惧）效应。

“投资者正在充分利用中国央行和美联储最终在宽松周期上达成一致的消息”，他说：“中国人民银行正在鼓励金融机和企业构向央行借款，扩大杠杆并投资股市，市场不需要再质疑国家是否在行动，总体而言，这些政策是我们见到的最广泛、最直接的措施，我们需要看到消费的改善、房地产业的回升，以及通缩压力的缓解，如果这些能实现，那将为2025年的股市提供相当不错的布局。”

在FOMO效应下，一些外资抢先通过ETF购入中国股票。

富途数据显示，KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）在9月23日至27日一个星期内资金净流入高达1.99亿美元（下同，约8.53亿令吉），创2023年3月以来的新高，KWEB单周涨幅超26%；截至9月27日，KraneShares中国海外互联网ETF最新资产规模升至约58.9亿美元，重新成为海外最大的中国股票ETF。

重仓这只ETF的对冲基金经理泰珀在9月26日公开表示，将提高对中国资产的配置比例，且已在美国降息后购入了更多有关中国的“一切”，如ETF、期货等。

券商放弃休假加班

美国银行10月6日称，截至10月3日当周，全球新兴市场股票型基金录得155亿美元资金流入，创历史第二高。其中中国股市当周有139亿美元资金流入、创纪录第二高。

国庆长假期间A股休市，但是不影响股民开户等手续办理。

为了抢占这波行情带来的收入，不少券商放弃休假，开始加班加点，为投资者提供7x24小时的开户和谘询服务。有些券商人手不够，但是投资者开户的热情势头让人忙不过来，为此，之前并不负责开户审核的人员现在基本都去支持开户审核了，甚至产品经理、运营、开发全部调去支援开户审核。

据了解，目前开户还是以线上为主，开户主力以90后、00后为主，80后也有一些。有分析人士指出：“90后、00后正成为重要增量资金，他们在用炒币的方式炒股，眼中都是筹码，没有公司。

整体而言，短期股市和基本面、政策面关系已经不太大，用网友的形容，A股目前已经进入武则天守寡阶段——失去李治（理智）。”

休市提供投资者筹资时间

A股在国庆假期的休市也为准备进场的投资者提供了筹集资金的时间。山东烟台一对夫妇在社交媒体上称，看到这波行情大好，把准备还住房贷款的50万元留下来，再加上这几天筹集的50万元，一共100万元准备在10月8日入场。

央行、国家金融监管总局推出一系列房地产利好政策，北上广深4座一线城市及多个热点城市也纷纷优化房地产政策，为国庆假期楼市点上了一把火。

据上海“网上房地产”平台数据，10月1日至6日，上海二手房成交量达到1537套（网签数据），较去年同期大幅增长。乐有家研究中心数据显示，9月30日至10月6日，仅乐有家深圳门店的新房成交量相较去年同期增长979%。其中，10月1日深圳全市新房成交量预计超600套，近3年罕见。

在楼市见底以及利好政策推动下，港股内房股与物业管理板块上演逼空行情。据通达信数据，从9月20日至10月7日，港股内房股板块涨幅达186.81%。仅10月2日，港股内房股板块涨幅就达到56.94%。

其中，融创中国、万科企业、龙湖集团、金隅集团、越秀地产、新城发展等涨幅较明显。

国金证券分析师池天惠在9月30日的报告中表示，四季度各项政策加速落地，将加快地产止跌回稳的进程。

尽管基本面的修复尚需时日，但当前地产板块估值低、仓位低，对政策敏感，股价的反应通常快于基本面复苏，政策利好接连出台促进市场预期转好及信心修复，地产股股价迎来快速反弹，应积极把握机遇。

各方仍有不少疑虑

虽然越来越多的分析家和投资者对这波政策带来的行情表示认可，但对于这波行情能否成为大牛市，能否提振中国经济，各方还有不少疑虑。

野村证券警告，中国股市16年来最大的一次反弹可能会转为崩盘，因为中国经济的基础比冠病疫情前弱得多。

野村证券在10月3日给客户的一份报告中写道，在最悲观的情况下，中国股市狂热后崩盘会接踵而至，类似于2015年发生的情况，而出现这一结果的可能性比较乐观的情境要高得多。

多数大行理性看好A股

2015年的大股灾让老股民记忆犹新。

2014年11月到次年上半年，在中国经济没有什么大变动情况下，A股市场因配资引发增量资金蜂拥而入，人造了一波“资金牛市”，后来监管层严厉出手打击配资，引发A股踩踏性崩盘。

从6月15日至8月26日的52个交易日，其中有21个交易日指数大幅下跌或暴跌，17次千股跌停，更有数次逾2000只个股跌停。

这次股灾不仅让A股步入长达9年的熊市，且吞噬了无数中国家庭的财富。

股民老王说：“最近这波神奇的牛市，有朋友劝我入市，但经历了2015年股灾的我，发誓再也不动大A了。”

股市上升刺激消费需求

虽然市场各方对这波救助行动看法不一，但大多数人认为有行动总比没有好，这一波的股市楼市行情还是值得期待。

复星国际董事长郭广昌认为，股市上涨会刺激消费需求：“也有人说经济的基本面还没有发生变化，但在我看来，这种财富效应所带来的消费意愿的提升会逐渐反应到经济中去，中国经济也会在信心的不断提振下逐步走出低谷并长期、持续向好！”

最乐观的要数华尔街Renaissance Macro的资深技术分析师德格拉夫，他在接受采访时表示：A股指数将上涨至6000点，这是5年甚至10年一见的大机遇！

相比之下，多数国际大行还是理性看好这轮A股行情，高盛最近的研报将中国股市评级上调至“超配”，预计还有15%至20%的涨幅，并将沪深300指数目标点位从4000点上调至4600点。

新闻来源：亚洲周刊