在广阔的投资世界中，我们经常会遇到一些狂热的投资者，他们可以将沃伦·巴菲特等著名投资者的智慧金句倒背如流，但却难以取得成功。

试想象一个我们常遇到的情景：两个投资者，他们都接触了相同的投资原则和理念，对巴菲特等投资传奇人物怀有同样的崇敬之情。

尽管存在相似之处，但始终会有一个投资者，表现比另一个更好。是什么使他们有所不同呢？

我们不能简单将其归因于运气或辛勤工作。相反，答案可能藏在我们常常忽视的一些要素：投资者的个性和适应能力。

别盲抄伟人

以迈克尔·伯里为例，这位特立独行的投资者因成功地对冲了2000年代中期美国房地产泡沫而闻名。

虽然承认巴菲特有无与伦比的眼光，但伯里认为盲目模仿投资伟人的策略绝非成功的保证。相反，他强调了向这些投资名人学习的必要性，同时也要发展适合自己独特情况的策略。

伯里曾说过：“巴菲特是独一无二的，每个投资者也都必须是独一无二。”

他指出，巴菲特并没有模仿他的导师本杰明·格雷厄姆，而是制定了自己的投资方法和理念。“如果你想成为一位伟大的投资者，你的投资风格也必须适合自己的性格。”

支持伯里观点的，正是有“奥马哈先知”之称的巴菲特本人。在1994年伯克希尔·哈撒韦公司年会上，一位股东向巴菲特提出了一个问题，询问他对彼得·林奇的看法。

彼得·林奇是一位非常成功的投资者，他在1977年至1990年期间管理富达投资公司的麦哲伦基金，并在此期间大幅跑赢了市场。鉴于他们的投资风格之间存在一些重叠，这位股东很好奇巴菲特如何看待林奇的投资理念。

巴菲特承认他与林奇有些相似，但他也强调了一个明显的区别：林奇倾向于更多元化的投资策略，持有广泛的股票组合，而巴菲特本人则倾向于更集中的投资策略。

巴菲特提到，如果他试图采用林奇的策略，或者林奇试图模仿他，他们可能都不会取得相同的成功。

更重要的是，巴菲特强调，世界上没有单一的“正确”投资方式，并将其比作世上是没有明确通往“天堂”的途径。

他的原话是：“我过去在投资中说过，通往天堂的方法不止一种，这里面没有真正的宗教，但有一些宗教非常有用。” 

从巴菲特的比喻中，我们可以得出结论，即不同的投资哲学都是可以让你成功。

发挥自身优势

深入研究投资世界后，你会发现创造个性化投资策略会显得更加重要。 

首先让自己沉浸在巴菲特等成功投资者的智慧中。深入研究他们的策略、原则和理念，为投资之旅奠定坚实的基础。这些指南使你能够理解成功投资决策背后的逻辑和直觉，从了解市场趋势到对公司财务状况的批判性分析。

虽然成功投资者的智慧可以照亮道路，但仅靠理论的理解是不够的。成功投资的一个关键要素在于能够反思和评估自己的独特环境，这将成为指引你选择与你自身相契合的投资方法的指南针。

投资时，接受自己的独特至关重要，因为刻板的方法往往无法带来持续的结果。利用自己的优势、技能和激情打造成功的策略。

例如，你是否擅长理解科技公司，或者更喜欢投资传统行业例如消费品？确定自己的舒适区和专业领域，可以帮助你做出更明智投资决策。

投资不是静态领域，而是一个需要适应性的动态环境。对市场变化持开放态度，灵活调整策略是必不可少的。市场会不断演变，新的行业和趋势频繁涌现。

愿意学习、紧跟最新市场动态，并相应地调整方法，是释放投资潜力和取得成功关键因素。

因此，在规划投资之旅时，请记住，通往财务成功的路径并不是简单地复制他人的道路，而是找寻一条与你最契合的投资理念，且可能错综复杂的路径。

在这个不断发展的投资舞台，愿你找到通往投资天堂的独特方式。请记住：在这个舞台上，你的个性不仅是你的身份，更是你的竞争优势。

继续投资；保持独特；不忘初心。

企业监管部门经理，罗克林特

MSWG重点观察股东大会及特大：

辉高（FAVCO）（股东大会）

简报：去年营业额按年下跌2.5%至5.95亿令吉。智能自动化集团和起重机部门贡献了1.49亿令吉和4.46亿令吉的营收。

但是，净利却从前年的4800万令吉，大跌至3900万令吉，因为冠病疫情造成通货膨胀、供应链中断和产量减少。

集团对油价复苏、油气领域投资增加以及贸易和造船厂订单不断增长保持乐观。

提问：预见损失拨备金额，从前年的140万令吉，增至756万令吉（年报第57页）。

a）有什么合约受到影响？为什么去年对可预见亏损作出大额的拨备？

b）今年进一步拨备或扭转的可能性有多大？

睦兴旺（MUHIBAH）（股东大会）

简报：去年的净利增加超过1倍到572万令吉，主要因为利息收入增加至1942万令吉（2021年：818万令吉）和联营公司损失显着降低至120万令吉（2021年：亏损2805万令吉）。 

提问：去年的分销成本增加了2325.5万令吉（2021年：1364.6万），按年增加961万令吉或70.42%（年报第56页）。

为什么分销成本大增？预测今年的成本会持续高涨还是维持？

依华建台（SENDAI）（股东大会）

简报：去年录得较低的营业额9.05亿令吉（2021：12.2亿令吉），主要因为赢获的项目延迟启动，加上新合约的颁发延迟。

税前亏损扩大到3.67亿令吉（2021：亏1.46亿令吉）。这和收入减少，金融工具和合同资产净减值损失增加1.627亿令吉（2021年：5580万令吉）的情况一致。

提问：去年，集团录得来自中东市场的贸易应收款项的较高减值损失，达8351.8万令吉（2021：1949.6万令吉），以及较高的合同资产减值损失，达8389.3万令吉（2021：3554.4万令吉）。 去年也有贸易应收款项和合同资产减值损失（2022年经审计财务报表第112和114 页）。

贸易应收款项减值

a）请问造成的原因是什么？哪些贸易应收款项涉及减值？ 

b）公司采取了什么措施来管理应收款项并收回金额？ 迄今为止，已追回多少金额？ 预计可收回已减值应收账款是多少？ 

合约资产减值

a）为什么合约减值亏损大增？

b）采取什么措施来收回金额？至今收回了多少？

c）预料可以回收多少？ 

d）鉴于减值大增，集团有必要重新审核其信贷政策吗？ 

德源首要（TECGUAN）（股东大会）

简报：尽管去年因为销量减少，导致营业额下降了2.6%至4.8966亿令吉，但去年税前盈利大涨65%至4088万令吉，

与此同时，棕油产品部门的营运盈利从去年同期的2397万令吉，增加至3774万令吉，主要是由于平均售价较高。可可产品部门的营运盈利为154万令吉，略低于一年前的155万令吉。

提问：去年，84.4%的油棕种植面积已成熟，平均树龄为19年。

同时，去年鲜果串产量下降了25.3%。（2022年报第16页）。

a）有多少成熟面积已逾期或无法达到集团对鲜果束产量的预期？ 

b）集团在2022和2021年的每吨生产成本是多少？预测2023年是多少？

c）去年，按土地-劳动力覆盖率计算，集团的劳动生产率是多少？ 需要多少额外的工人才能以最佳产能运行？

d）计划在今年聘请更多劳工吗？如果是，要多少？

OCK集团（OCK）（股东大会）

简报：去年营业额显著上涨至6.17亿令吉（2021：4.88亿令吉），主要因为电信网络服务部门贡献了总收入的 89.8%。同时，净利增至3280万令吉（2021年：2540万令吉）。

5G加速推出和JENDELA计划的扩展，应该会继续推动盈利增长，因为OCK仍致力于交付超过3.86亿令吉的订单。

提问：OCK在通过两种方式来参与本地5G部署。首先，对160多个现有4G塔进行升级以支持5G服务，并将它出租给DNB。其次，OCK参与了DNB 80多个新建5G铁塔建设的部分工作（年报第34页）。

a）对160多个现有4G塔升级，和建筑超过80座新5G塔预期何时能够完成？ 

b）除了升级DNB 160座现有4G塔以支持5G服务，以及新建80多座5G塔外，公司将为其他电信营运商升级多少座4G塔以及建造多少座新5G塔 ？

隆发工程（LFECORP）（股东大会+特大）

简报：去年成功转亏为盈，获盈利317万令吉，前年则亏损1108万令吉，归功于新收购的子公司，COSMO产业管理有限公司（CPMSB）。

公司预计于今年第二季，完成对CPMSB剩余49%股权的收购。该收购将进一步巩固其市场地位，并对集团的整体增长做出重大贡献。

特大寻求股东授权收入或交易性质的经常关联方交易。 

提问：去年集团总赚幅10%，较前年的20%有所下降，主要是由于CPMSB位于雪兰莪的新综合发展项目于去年动工，赚幅因此较低只有5%。 这拖累了集团的平均项目赚幅。

预计建筑业平均赚幅较去年有所下降。为了应付这一挑战，集团计划采取措施维持或提高赚幅，例如改善成本管理和增加项目管理中的技术参与（2022年度报告第4页）。

a）鉴于建筑行业面临的挑战、新项目的激烈竞争以及合约价值的持续压力，管理层将如何确保赢得的合约提供足够的盈利来为股东创造价值？

b）请解释管理层如何通过杆杠技术来更好控制成本？

c）今年建筑和维修及工程部门的赚幅目标是多少？

效能方案（EFFICEN）（股东大会）

简报：受到IT服务（网络安全和文档存储领域）强劲表现推动，去年营业额大涨97%至1890万令吉。

IT服务的营业额更涨了108%，归功于新合约和金融机构增加开销。基于防疫限制放松，文档存储部门的营业额成长32%。

尽管净亏120万令吉，公司维持着稳定的财务状况，拥有稳健的资产、现金储备和极少的负债。作为多元化战略的一部分，他们从Datapos收购了记录管理合同以及FCS国际的股权，以增强其文档存储业务。 

他们计划在今年6月30日之前，向大马交易所提交重组计划。

提问：去年的其他应收款项余额为466万令吉，去年其他应收款项减值损失准备金为450万令吉（年报第99页）。

a）请提供其他应收款项减值亏损的组成。

b）为什么有此巨大减值亏损？

c）公司采取什么措施来确保该减值亏损不再扩大？

d）至今，有多少其他应收款项的减值已经收回？

Privaasia科技（PRIVA）（股东大会）

简报：Privaasia科技的IT部门营业额下跌至2660万令吉，而ICT部门营收增加至640万令吉，SAT部门则大增至776万令吉。

得益于有数字通讯部颁发的Point of Presence项目第2阶段，公司的营运盈利升至413万令吉。

该项目将在未来八年内提供稳定的收入（3年部署，5年维修）。

整体上，公司成功将净亏损从前年的230万令吉，收窄至130万令吉，可归功于成本节约措施和进行中项目的收入。

提问：1.去年的贸易应收款项减值是98.8万令吉（2021：零）（年报第114页）。

a）请问这些减值是什么性质？ 

b）公司采取什么行动来回收这些减值？

2.去年逾期31至60天的贸易应收款项，从39万97543令吉，大增至288万6013令吉（年报第134页）。

a）由于未偿还金额大幅增加，集团在收回逾期超过31至60天的贸易应收账款时面临什么困难？

b）集团是否经历过应收款项催收较慢的情况？ 延长信用期限对集团现金流有什么影响？

Aurelius科技（ATECH）（股东大会）

简报：2023财年营业额达到4.824亿令吉，主要由通信和物联网产品（贡献83.4%）、电子设备（11.0%）和半导体元件（5.6%）推动。

收入增长得益于新生产基础设施使用率的提高和全球供应链的恢复。

从地域上看，美国贡献了公司2023财年收入的近一半（49.5%），其次是马来西亚（28.5%）、亚太地区（11.9%）和欧洲（10.1%）。

税前盈利则达到4030万令吉，总开销2140万令吉。净利则取得新高达到3720万令吉，按年增加了69%。

提问：在2023财年，虽然美国地区的营业额成长了3.0%，但马来西亚的营业额却大幅下降了6.4%。 集团计划增加亚太客户的营业额，并达到更均衡的不同地域收入（年报第18页）。

1）什么因素推动了美洲市场营业额的增长？ 是否有任何特定的产品或客户推动了这个业绩？

2）大马营业额大幅下降的原因是什么？ 集团是否确认了影响它在本地市场表现的任何挑战或市场动态？ 

3）集团采取了什么措施来实现销售地域多元化，以减少对美国的依赖？

MLAB系统（MLAB）（股东特大）

简报：特大寻求股东批准公司多元化至保理、开发融资、租赁和建筑信贷业务。

中国欧华（CHOUHUA）（股东大会）

简报：去年的营业额走低至1462万人民币（2021：1572万人民币），净亏损则扩大至2594令吉。

2022年亏损较高，主要是因为库存减值1539.6万人民币，以及产业、厂房和设备减值639万人民币。 

提问：1.2021年和2022年制造中产品存货（WIP）维持在8470万人民币，它必须在2022年注销100%的在制品，作为存货过期拨备（年报第88页）。

a）为什么2021和2022年的WIP毫无进展？ 

b）看来公司无法将WIP转换成完成产品，请解释原因。

c）去年有没有任何WIP转变成已制品？如果有，价值多少？ 

d）公司有没有尝试出售WIP，而不是减值？如果没有，为什么？ 

2.去年减值的产业、厂房和设备达2020万人民币（年报第62页）。请提供这些减值的细分及个别价值。

PHB（PHB）（股东大会+特大）

简报：去年营业额按年减少了39.8%至1600万令吉，主要因为贸易项目管理咨询业务收入大减。

扣除去年一次性保险索赔300万令吉，盈利担保190万令吉和前年的商誉减值1600万令吉，去年的税前和净亏损都有降低了。

特大建议：

1）依据2016公司法令削减资本

2）多元化业务至放贷业务

3）授权公司回购股票

提问：项目管理咨询（PMC）业务去年蒙受税前亏损181万令吉，而前年的税盈利为51万令吉（年报第5页）。

1.集团正在努力寻找新的收入来源和优化成本措施，以度过这个充满挑战的时期。

a）找到新的收入来源了吗？如果是，请问是什么？

b）采取了什么优化成本的措施？请解释优化成本措施可带来的节省？ 

c）今年PMC业务的前景如何？

2.该公司于2019年通过PHB资本对放贷业务注入1000万令吉。放贷业务在2021财年和2022财年，分别贡献了16.2万令吉和38.9万吉的低营业额。2021和2022年的税前亏损，分别为21.7万令吉和5.4万令吉（通告第4页）。

a）请解释为什么过去两年放贷业务的营业额这么低？

b）在扩充PHB资本的业务时，公司面对什么挑战？

c）PHB资本采取了什么策略，来增加收入以及这些策略有多成功？

昇阳船务机构（SYSCORP）（股东特大）

简报：特大寻求股东批准，将公司改名为“昇阳集团”。

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