俗话说：“天下合久必分，分久必合”，这句话用在股市里，一样适合。

十多年前一些巨型财团纷纷进行公司分拆的企业活动，说是将旗下各种行业分拆上市，投资者可以根据自己的喜好选择不同的投资领域。

比如说，喜欢种植的公司，可以专注投资在分拆后的种植公司；喜欢产业的，则选择产业公司等等。

不过，也有一些公司反其道而行，将许多公司合并在一起，说是将业务集中化，可起互补作用，并且少了业务过度集中，一旦时势不适合某种领域，业务将大受影响的风险。

不管是整合还是分拆，万年船认为，这些都是公司管理层为了引起投资者对公司的关注，做出来的无谓活动；这也让投资银行顾问赚进了百万甚至千万的金钱。

而且最无奈的，这是人为的动作，当你坐在那个最高领导的座位，你的一念之间，就有许多下属绞尽脑汁来满足你的想法；而有时候，唯有合并和分拆，才能将公司股价推上新的层次。

国民投资机构最近宣布撮合旗下两家子公司，即森那美（SIME）和合顺（UMW）；由森那美开价每股5令吉收购61.18%合顺。

这一个收购，造价35.74亿令吉。这之后，森那美将进一步进行无条件全面收购合顺剩余的38.82%，一旦成功，森那美不打算保留合顺的上市地位，预料市场又将少了一家优质蓝筹股。

同一时间，武装部队和莫实得控股宣布将以每股1.55令吉脱售33%+1股莫实得种植（BPLANT）給吉隆甲洞（KLK），组成策略联盟。

打响如意算盘

这项脱售将为前者进账11.46亿令吉。脱售之后，武装部队和莫实得控股尚持有大约35%股权。这之后，该联盟将一起向莫实得种植的剩余股东发起全面收购。

不得不说的是，武装部队刚刚完成私有化莫实得控股不久。当时它是以每股0.855令吉献购剩余的40.58%股权，大约花了7亿令吉。

收购完成没有几个月，它成功把莫实得控股的种植臂膀脱售了30%，筹到11.46亿令吉，不止完全抵消莫实得控股的收购成本，还倒赚了接近4.5亿令吉，算盘果然打得响叮当。

可惜的是莫实得控股的小股东们，为了脱困或追求短暂利润，放弃了手上宝贵的资产。别忘了，这只是莫实得控股的其中一个子公司而已。

无论如何，现在来懊悔放掉莫实得控股，为时已晚。如今造化之主再給小股东选择一次：吉隆甲洞收购莫实得种植，接受还是不接受？球在小股东脚下，要怎样踢，悉随尊意。

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