进入10月份以来，美国债券市场大幅走低，带来市场利率的升高。在美联储不断加息之下，市场利率正随之走高。这正引起全球资本市场的一系列反应。

虽然其对于遏制通胀起到作用，但如同安邦智库（ANBOUND）此前曾经指出的那样，高利率政策对于需求的遏制正越来越显著地影响到产业界。高利率对于经济的负面作用也越来越明显地表现出来，这其实使得美联储希望通过利率调整来实现经济软着陆的空间越来越窄。

同时，安邦智库研究人员注意到，高利率负担也越来越影响到产业部门和实体经济。对利率十分敏感的房地产市场，美国30年期固定抵押贷款利率在10月19日已经触及到8%的高位，为2000年以来首次。

利率高企使得购房需求骤降，美国楼市面临“有价无市”的低迷情况。

而以马斯克为代表的新能源厂商，近期也开始抱怨高利率影响到企业的销售。特斯拉第三季度总收入约234亿美元，按年增长9%；按美国通用会计准则，归属于普通股东的净利润为18.53亿美元，按年下滑44%。

美国人快买不起车

据媒体报道，在第三季度财报电话会议上，作为特斯拉CEO的马斯克反复提到，高利率对消费者信心造成的负面影响：“如果利率居高不下……人们就更难买车了，他们根本买不起”。

他同时表示，“降低成本如同用勺子挖隧道。”马斯克的谈话也导致特斯拉股价大跌，使得投资者对未来的预期进一步下滑。

美联储压力大增

目前高利率环境带给美国资本市场和实体经济的影响越来越大，但美国经济整体表现仍然“过热”。根据彭博社对经济学家进行的一项调查结果，今年第三季度美国经济按年率计算或增长4.5%，为第二季度增长率的两倍之多，或成为2021年第四季度以来最快增幅。

就业市场稳固增长推动消费者支出，让美国经济持续“过热”增长，通胀水平持续位于高位。这实际上会给致力于缓解通胀的美联储面临更大的压力。

虽然美联储对于美国经济软着陆的前景越来越乐观，不过，乐观数据同样预示着通胀越来越具有粘性，成为与经济增长密切相关的长期问题。“更高更长”的利率水平也加深了市场的担心，这意味着高利率环境对经济的负面影响也将不断持续和扩大。

摩根大通总执行长戴蒙近期警告称，联邦基准利率可能会加到7%。他表示，对各国政府和央行能否处理好通胀飙升、增长放缓感到怀疑。

他表示，“就算是利率调升100个基点，我也会做好准备。我不知道这会不会发生，但我认为现在的形势更像是70年代，大量支出、大把浪费。”

如安邦智库的研究人员此前所指出的，美联储保持高利率的时间越长，其对经济带来的负面影响就越大。高利率之下，美联储政策风险的加剧，可能会进一步给美国经济带来“戏剧性”的影响。

野村证券经济学家辜朝明近期也谈到这一点，飙升的利率正逼近风险资产价格大幅波动的关键点，房地产和其他对利率敏感的行业已经对利率飙升做出了反应，但股市等风险资产未对美联储激进加息完全定价。

如果利率达到这一临界水平，美国经济软着陆的设想将不复存在，市场可能会崩溃，甚至可能再次出现资产负债表衰退。由此看来，利率高压之下，美国经济面临的危险性正在不断增强。

安邦智库（ANBOUND）创建于1993年，是一家富有影响力的独立智库。

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