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LEAP一潭死水难激活/万年船

大马证券监督委员会(SC)最近对2007年资本市场和服务法令进行了一些修订,其中一项是对老练投资者(Sohpisticated Investor)的要求,从个人资产或联同配偶的总净资产超过300万令吉,放宽至100万令吉,希望借此扩大符合资格者的范围,以让更多投资者参与一些特大投资项目。

在大马交易所里,一些投资类型只开放给老练投资者进行投资或买卖,例如杰出企业加速平台(LEAP市场)、杠杆和反向指数基金等。

这个放宽措施,对LEAP市场当然是个好消息,但是,万年船觉得,不至于好到让半死不活的LEAP市场变成生龙活虎,大展宏图。

话说当年(2017年)LEAP市场推出以后,许多散户不符合老练投资者的资格,无法交易,望门兴叹之后置之不理。

少了散户的参与,加上不受机构投资者青睐(注:许多机构投资者连创业板(ACE)上市公司都不考虑投资,何况是资格差了一截的LEAP市场),在LEAP市场上市的公司,交易可说是门可罗雀,非常稀少。

不但如此,在创业板上市的公司,如果表现出色,可以申请转去主板上市;但是,在LEAP市场上市的公司至今没有办法更上层楼,“升级”到主板或创业板,让一些老板感到沮丧。

有一种说法是如果要转板,得先下市再重新申请上市创业板或主板;虽然不知道是否为真,但是此做法有如“脱裤放屁”,把上下市当儿戏。

至今,LEAP市场的公司仍无法从交易所处获得对转板的满意答复,是不争的事实。

多家退市

在去年,发生了第一家要求自愿除牌的LEAP市场公司——Polimer Link控股。

公司在2020年8月发布自愿除牌的消息,最后在12月得偿所愿,退市特大甚至连委任投资顾问(给予意见)和退场献购也豁免了。

它在2018年上市以来,仅在三天有交易(总共不到10万单位),所以,大家应该了解上市对它来说意义何在吧。

有一就有二,接着另一家JM教育,也在2021年1月成功申请除牌。

比Polimer Link更加“进步”的是,这一次豁免的项目除了和前者一样,还加上股东通告(circular),真的可省即省!

上周又有一家LEAP市场的公司Cosmos科技宣布自愿退市。回顾它的最新半年业绩(6月25日宣布),公司的收益皆大涨,非常出色。或许退市的主要原因还是交易稀少,没必要浪费上市费用吧。

交易所当然不会承认LEAP市场所面对的困境,但是一个几乎没有交易的市场,当局如果觉得有必要维持下去,必须想些对策来激活它,否则,一系列的退市将在所难免。

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财经新闻

证监会:从不袖手旁观 执法须掌确凿证据

(吉隆坡27日讯)大马证券监督委员会(SC)主席拿督斯里阿旺阿迪称,有时市场会质疑,证监会为何没有对资本市场的某些疑似违法行为采取行动。

他澄清道,证监会并非袖手旁观,而是必须要在得到确凿的证据后,才出手。

“我们并不是没有行动,我们是在得到强而有力的证据后,才会行动。若我们在没有证据时贸然出手,可能会对相关上市公司造成严重打击,股价崩溃,这不符合我们公平对待上市企业的意愿。”

债市支撑资本市场

他补充,证监会必须在公平和积极执法之间,取得平衡。

“我保证,证监会接下来将会采取很多执法行动,对付违法行为。”

根据最新年报,证监会在去年成功让10人定罪,让相关人士面对1290万令吉的法庭罚款,同时证监会也接受了6人或公司的1600万令吉传票罚款(compound),换取不对后者提告。

另一方面,证监会年报显示,大马资本市场在2022年得益于债市成长,整体规模从前年的3.5兆令吉,扩大2.2%至3.6兆令吉。

去年债市规模增长约2000亿令吉,从1.7兆令吉起至1.9兆令吉,带动整体资本市场扩大。

不过,股市表现失色,总体市值从1.8兆令吉,下滑至去年的1.7兆令吉。

马股下半年料好转

阿迪阿旺称,马股去年表现下滑,不过,如今整体环境已经改善,因此,今年下半年有望好转而回升。

他指出,现在外资从大马市场发现更多有利因素,包括政治局势回稳,以及马股基本面良好,目前价值仍被低估,但重大的外围风险,导致外资依然谨慎,本地市场暂时继续表现疲软。

“我乐观看待马股前景,期望下半年外围情况好转,表现反弹。”

筹资额创新高

大马资本市场在去年一共筹资1794亿令吉,达到历史新高,按年涨幅为36.63%,得益于债市集资额从前年的1143亿令吉,激增34.12%至创纪录的1533亿令吉。

去年的证券市场集资额则一共为260亿令吉,比起前年的171亿令吉,大起52.05%。

阿旺阿迪表示,去年债市筹资额大起,原因是出现一些巨型的发债集资活动,其中南北大道公司(PLUS)在去年就通过债券筹逾300亿令吉,推高整体筹资额。

在本地基金管理市场方面,管理资产规模总值(AUM)在去年有所下降,从前年的9511亿令吉,减少445.9亿令吉或4.69%,至9065亿令吉。

原因是本国基金AUM中的近半份额来自海内外股市,受到去年股市表现下滑而价值萎缩。

瑞信未带系统性风险

针对瑞士信贷(Credit Suisse)危机,阿旺阿迪指瑞信债券方面的风险,对本国基金管理市场带来的影响非常有限,不会造成系统性风险。

“在大马众多资产管理机构中,只有信恒资产管理公司(AHAM Capital)一家面对瑞信债券的风险,而相关债券在信恒总体AUM中,又只占0.1%以下,风险很小。”

截至今年2月28日,信恒AUM总值为770亿令吉。

当被询及硅谷银行倒闭对本国的影响,阿旺阿迪回应道,硅谷银行事件对大马市场没有任何直接冲击,本地没有任何公司在相关银行存款,或对其投资。

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