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通胀螺旋式上升 美联储或提前加息

(纽约17日讯)全球最大对冲基金桥水的联席投资总监格雷格·詹森表示,全球经济即将迎来新一轮通胀浪潮,或迫使美联储较原计划提前采取加息行动。

詹森在接受采访时称,拜登政府“极端”的财政刺激措施将抬高消费物价,同时威胁到危机过后债市和股市的上涨。

詹森表示,“市场对通货膨胀的消化实际上是一个重大的长期变化的开始,并非对正在发生的事情反应过度。经济状况和通货膨胀的实际变化速度将超过市场或美联储的预期。”

尽管市场对通货膨胀的预期已飙升至12年来最高水平,但美联储已表示对经济变热抱有耐心且预计未来两年内不会加息。 周三美联储会议结束时料重申这一立场。

鉴于1.9兆美元刺激计划以及防疫封锁的逐步解除,交易员们预测经济复苏将迫使美联储提前动手。欧洲美元合约显示,到2022年12月,美联储收紧政策的概率大约为75%。

在通货膨胀风险不断上升的背景下,桥水长期以来都警告对持有债券需保持警惕,创始人达里欧和首席投资总监波普普林斯等高管近期更是着重强调这一点。

去年桥水将其全天候投资组合的一部分从名义政府债券,转为与通胀挂钩的国债和黄金。

詹森认为,利于劳方的用工政策以及日益放缓的全球化意味着技术进步是唯一遏制通胀的力量。而财政和货币政策制定者可能会提供更多的资金支持直至极限来临。

詹森表示:“利用债券进行多元化投资的能力明显恶化,显然使用债券获得回报的能力下降了。”

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彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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