新闻来源：亚洲周刊

意大利经济学者杰奥瓦尼·阿瑞基把近几百年的资本主义发展列为4个周期：意大利城邦、荷兰、英国和美国。

发展的趋向是越来越全球化，且占据或控制的领土也越来越大。周期的展开是以贸易与生产为主，但依仗国家政权的力量。而在周期的后半，无一例外是以金融扩张来替代贸易与生产。在每一周期前半积累的资本规模庞大，因此可转变为流动的资本，为追逐利润而不局限于一国一地，也因其规模与流动性逐渐不依赖国家政权的支持，反过来主宰国家政权。

不过，金融扩张期也带来周期的转变，资本追逐利润会转移到新兴的资本主义国家。典型的是英国资本大量投入美国，造就英国本身工业的后继无力，美国的工业化迅速提升，使美国的生产规模与实力超越大英帝国。由此而导致美国有力挑战英国，资本主义从英国周期进入美国周期。

最关键的转变是两场世界大战（主要是欧洲列强的大战），把英国和新兴的德国、日本的资源耗尽，美国发战争财，也坐享后期参战的军事政治胜利。

美国周期演变更复杂

德国、日本战败国任人宰割，德国科技力量被掠夺，使美国的科技在战前落后于欧洲转而在战后超越欧洲。英国惨胜，欠上美国巨大的债务，赔上的是大英帝国的领土，殖民地的独立即是脱离英国转入美国的势力范围。英国欠美国的国债1958年才还清。美国的崛起与称霸倚仗战争。

按阿瑞基的论述，美国周期已进入金融扩长阶段，美国的资本外流导致本国的去工业化和扶助新兴国家发展以至取代美国。但是美国周期的演变更为复杂。

第一个新兴国家挑战美国的是苏联，但早于二次大战后便被美国用冷战封锁，隔绝在世界资本主义体系以外。

在资本主义体系之内向美国挑战的是日本，80年代产业已超越美国，且有迹象让日本资本吞并美国。庞大的对美贸易顺差一如当年美国对英国的贸易顺差那样既扩大日本的资本规模，也同时制约着美国产业的再投资。美国的对策不是经济竞争而是政治，用政治迫使日元升值、再贬值、再开放金融市场。

升值和贸易限制是抑制日本的产业发展，削弱日本本土产业的发展和逼去海外投资，推动去工业化；贬值是打掉日本海外产业投资的利润；开放金融则是让美国资本趁日元贬值进入，主宰日本金融，利用日本资本往海外投机（日元利差交易）取利。

至于日本对美贸易顺差一方面受到抑制、减少；另方面则用作购买美国国债，填补美国的外贸与财政赤字。日美的关系便成日本资本被美国资本控制和利用，美国政治经济政策是破坏日本的竞争力，使之陷于停滞。

日本之后在资本主义体系里对美国挑战的是中国。与日本不同，美国资本是在中国投资，提供市场，打击日本的竞争，协助中国的工业化，而在本土加快产业转移的去工业化，相近于当年英国之投资美国的产业，也因此产生中国对美的巨大外贸顺差和由此而来的外汇储备。

中国的外贸顺差大部分转换成美国的债券，一如日本，但日本的金融政治经济都附庸美国。美国还是以战败国对待，在日本驻有军队，有美日安保条例的控制，日本持有的美债并不构成威胁，只是美元更多的发行。

但中国持有美国债券，却不受美国政府控制，便构成对美国的威胁。一是中国对美外贸顺差日大，美国国债市场对中国依赖日深。二是一旦中国撤资，美国的债务危机便会爆发。过去二十多年中国有巨大的非法资金流入美国，与中国购买美国债券一起支撑美国经济的繁荣。但中国国家主席习近平上台的反贪腐打掉这方面的资金来源，也凸显出依靠中国资金回流的风险。

政治力量抑压金融资本

于是，为了保卫美国霸权不会像过去资本主义周期一样衰落，被更替，美国政府的策略是反周期，用政治力量来抑压流动的金融资本。

一是禁制美国资本投资中国，包括中国企业在美国上市集资。

二是进行贸易战，迫使中国进口美国商品，减少对华外贸逆差。

三是用各种方法打击、制裁、排斥中国企业的发展，包括在全球市场的发展。目的是破坏中国企业和中国经济的竞争力，以及切断中国企业的生产链，用政治力量在国际市场赶绝中国企业。

中国不是日本，美国需要用各种猛烈的手段来迫使中国就范。而最有效的方法便是仿效对付苏联那样，推行新的冷战，把中国妖魔化，中美之争变成政治意识形态之争、文明之战，以至是白种人对非白种人的种族斗争。

这一切正在展开。因此中美之争不单是贸易战，也不是美国总统特朗普疯狂，而是反映资本主义的周期转变。也因此，中国怎样忍让，即如日本那样屈服，也会如苏联那样被分裂肢解。

（作者为香港珠海学院一带一路研究所所长）