分析：兴业投行研究

目标价：1.00令吉

最新进展：

创建集团（MGB，7595，主板建筑股）子公司MGB国际与Sany Alameriah Industrial公司（SA）签署联营协议，进军沙地建材市场。

根据合约，SA将在三年内，为MGB国际提供至少27万立方米的预制混凝土产品订单，首年将下订最少9万平方米。

行家建议：

我们认为，在沙地房屋需求强劲的支撑下，MGB国际在合约期内有望获得约30万立方米的预制混凝土产品订单。

假设以创建集团持股45%，每平米预制混凝土售价为2000沙特里亚尔，而1沙特里亚尔兑1.2令吉来估算，我们预估，集团可从该合约获得潜在价值3.24亿令吉，以7%净赚幅来计，将在未来3年贡献2270万令吉净利。

根据时间线，预计该联营项目将在明年下半年开始贡献营收。

创建集团将会从SA接手预制混凝土厂房，期间注入1200万至2400万令吉作为营运资本。

此外，我们与管理层了解到，太子城梦之家（Idaman BSP）项目销售转换率将近100%，而Idaman Melur项目约40%，提早达到我们预设的年底目标。

因此，考虑到较快的产业销售转换率，以及沙地联营项目带来的盈利增长，我们将今明后财年盈利预测，分别上调12%、7%和10%。

综合以上，我们上修对其目标价，从93仙升至1令吉，维持“买入”评级。