分析：摩根大通

目标价：48仙

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）2023财年末季（截至8月底）核心净亏损，按季收窄21.92%，至8900万令吉，第3季亏损为1亿1400万令吉。

公司亏损收窄，主要归功于生产成本减少，尤其是原料及能源成本，使得当季产品销量按季减少，也令公司亏损情况有所改善。但碍于回教债券年利息开销沉重，估计顶级手套最快需至2025财年才有望重新获利。

行家建议：

我们认为，如今买进手套行业需采取长远观点，并留意手套行业结构性变化。

若中国业者同意减产或市场需求暴增，则可考虑增持手套领域，但上述两种情况皆不太可能出现。

同时，平均售价是业者改善盈利的关键，但如今手套供过于求的情况，业者议价能力也相对有限，若轻易调升产品售价，可能导致客户流失。

顶级手套此前便在5月尝试调升手套售价约10%，但却导致产品销售量按季滑落。

不过，相信该公司已渡过最糟时期，唯盈利复苏料仍需一段漫长时间，估计顶级手套最快可在2025财年首季摆脱亏损，由此转亏为盈。

整体而言，随着全球手套需求量骤减，预计顶级手套赚幅和盈利会继续承压。

由于顶级手套的估值已经超越基本面，我们维持“减持”评级，但目标价从此前的45仙，上修至48仙。