【行家论股】鹏达集团周息率可达7%

2023年10月12日

分析：达证券

目标价：1.18令吉

最新进展：

鹏达集团（PANTECH，5125，主板工业股）是为气体及液体输送系统，提供一站式管道、阀门及相关零部件解决方案的工程商。

来自油气领域客户的收入，长期以来占了鹏达集团超过一半的营收，而如今油价前景稳健，对该集团未来盈利表现有利。

行家建议：

我们预测，中短期内油价将保持强势，原因有3个，分别是沙地阿拉伯与俄罗斯的自愿性减产、需求相对稳健和各国重新补充库存。

在油价坚挺的情况下，油气上游领域的投资预计走强，惠及鹏达集团。

同时，油气行业对碳捕捉、利用及存储（CCUS）的需求增长，也有望惠及该集团。

另外，市场对氢气的需求，可能会从2025年开始走强，届时或可推高鹏达集团在管道工程方面的需求。

鹏达集团的高周息率，也提高该股的吸引力。假设鹏达集团用50%净利派息，其2024至2026财年的周息率，预测达到6.8%至7.3%。

我们上调鹏达集团在2024至2026财年的盈利预期，分别为3.4%、4.3%与5%。因此，目标价也由1.08令吉，上修至1.18令吉，评级保持“买入”。

行家论股

【行家论股】鹏达集团核心净利超预期

2024年10月24日

分析：达证券

目标价：1.17令吉

最新进展：

鹏达集团（PANTECH，5125，主板工业股）2025财年次季（截至8月底）净利同比减少27.03%，至2074万令吉，但也宣布派发每股1.5仙股息。次季营业额录得2亿5214万令吉，同比微增0.7%。

在上半年，鹏达集团净利为4701万令吉，同比下滑15.16%；累积营业额则为5亿786万令吉，同比增2.57%。

行家建议：

鹏达集团上半年核心净利高于预期，录得6400万令吉，同比升29.6%，这占了我们和市场全年盈利预测的64%和57%。

集团盈利表现优异，归功于不绣钢制业务的出口销售比预期强，惟受美元汇率贬值影响，整体财务表现稍有下滑。

鉴于钢铁价格通胀，我们上修5%的平均价格预测；同时，2025至2027财年的盈利预测，也上调8.8%、12.7%和11.1%。

展望未来，令吉汇率的强势，可能会抑制营收和盈利的增长，而此趋势如今已在当季业绩中显现。

根据我们的估算，令吉每升值5%，鹏达集团的盈利将下跌4.3%。

此外，集团业拟议把子公司鹏达环球拆分上市，这估计会稀释鹏达集团每股1.8仙的盈利，等同于2026和2027财年盈利预测减14%至16%。

子公司分拆上市，是为了扩张业务，将来会支撑盈利增长，但我们目前尚未将此激励纳入考量。

我们重申“买入”评级，目标价维持1.17令吉。