行家论股

【行家论股】MyEG Zetrix上市收入可观

2023年10月19日

分析：联昌国际投行研究

目标价：1.10令吉

最新进展：

MyEG（MYEG，0138，主板科技股）获大马内政部延长移民相关服务合约，为期两年。

作为延长移民服务合约的条款，MyEG必须先强化现有系统，完成后MyEG才将重新接受移民相关服务的申请。

另外，MyEG旗下区块链开发——Zetrix，日前宣布透过首次交易所募股（Initial Exchange Offering，简称IEO），在加密货币交易平台——Coinstore上市。

MyEG MYEG
南洋商报档案照

行家建议：

MyEG提供的移民服务，于今年9月15日起暂停至今，期间应有不少申请积累，因此我们相信移民服务暂停期间，对公司盈利造成的影响微乎其微。

我们认为，MyEG移民系统的强化过程，预计将耗时两周，估计最快可在今年11月之前恢复服务。

因此，相信MyEG的移民服务业务，在2023至2025财年将继续为公司贡献可观的收入。

另外，MyEG的Zetrix在加密货币交易平台上市后，将为公司带来可观的经常性收入。

我们认为，公司将通过区块链业务的增长，能够辅助公司其它业务，这很大程度可缓解陆路交通局自行引入数字化后，导致MyEG交通服务业务增长放缓的影响。

综上所述，我们维持“增持”评级，目标价1.10令吉。

MyEG股价走势

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行家论股

【行家论股】MyEG 代币料成最大收入

2024年11月21日

分析：MIDF投行研究

目标价：1.14令吉

最新进展：

区块链与代币业务强劲，加上投资公允价值收益，MyEG（MYEG，0138，主板科技股）2024财年第三季（截至9月底）净利同比大增63%，至1亿9505万令吉。

同时，该公司第三季营业额报2亿4813万令吉，同比涨27.82%。

在首9个月，MyEG累积净赚5亿1642万令吉，同比扬升53.02%；累积营业额则报7亿2337万令吉，同比涨30.99%。

MyEG MYEG
南洋商报档案照

行家建议：

如果排除海德（HTPADU，5028，主板科技股）2500万令吉的公允价值收益，MyEG当季正常化盈利为1亿7020万令吉，年涨42%。

在良好营收组合及代币业务支撑下，MyEG首9个月累积核心净赚4亿9160万令吉，同比增46.9%，财务表现超出预测，占我们和市场全年盈利预测的84%和80%。

正如预期，MyEG的代币业务为其带来了更高销量，继续支撑着营业额增长，而现有的电子政府服务，更是稳定盈利的基础。

我们把代币业务纳入考量后，调升了2024到2026财年的盈利预测，幅度介于7.1%至13.4%。

按目前的进展，Zetrix代币的营收很有可能超过电子政府服务的收入。

虽然代币业务是MyEG收入增长的主引擎，但该公司很大程度仍依赖政府，是该集团的固有政策风险。

因此，尽管盈利前景较高，我们仍把MyEG目标价，从1.38令吉下修到1.14令吉，但重申“买入”评级。

MyEG股价走势
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