分析：马银行投行研究

目标价：3.90令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）在印尼的上市子公司——XL亚通，末季除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）为3兆1650亿印尼盾（约9亿1773万令吉），按年升21%；全年则为13兆5120亿印尼盾（约39亿1797万令吉），按年升31%。

XL亚通末季净利按年萎缩23%至1650亿印尼盾（约4784万令吉），全年则跌6%至6亿7800万印尼盾（约20万令吉），这已计入3G资产加速折旧。

行家建议：

XL亚通的最新业绩，符合我们的预测，不过稍微低于市场预测，归咎于消费者信心持续低迷，以及不断升温的市场竞争。

预付业务每位用户平均收益（ARPU）按季跌4%，也已抵消用户带来的净收益。

XL亚通管理层同时预计，这些不利因素将持续至今年上半年。

不过从长远来看，市场持续整合，将为XL亚通带来潜在好处。

展望2021财政年，管理层估计，营收增幅和市场一致、EBITDA赚幅低于50%、资本支出减少7兆印尼盾（约20.28亿令吉）。

亚通将在2月25日公布业绩，我们维持“守住”评级，目标价为3.90令吉。

我们认为，亚通要在近期恢复盈利增长动力，目前还存在疑问。