行家论股

【行家论股/视频】亿钢控股 前景暗淡估值过高

分析:大马研究

目标价:17仙

最新进展:

亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑股)建议,私下配售相等于已发行股本10%的新股。

新股发行价待定,但折价不可低于过去5个交易日加权均价(VWAMP)10%,预料在马交所批准后6个月内完成。

按照每股57.35仙的参阅价,私配最多可筹9204万7000令吉,主要用于支付集团员工的薪酬,及营运资金和偿还贷款。 

行家建议:

考虑到亿钢控股凭单A的1.25令吉行使价远在价外,估计私配只能达成最低方案,即发行1亿3375万新股,筹得约7570万令吉,供营运资金与偿还贷款。

私配完成并还贷后,预料公司将从净负债转为净现金,持有约1810万令吉现金。

然而,公司至今仍未在2021财年获得新合约,加上整体建筑行业低迷,我们保守预测该公司未来3个财年,每年只能获得3亿令吉合约。

目前未完成订单总额仅6亿7000万令吉;这和2018年建筑行业兴旺时的14亿令吉订单总额相比,已经少了超过一半。

考虑到政府财力有限,标普下调我国长期前景展望至负面,加上我国高楼建筑已过剩,这让从事打桩工程的亿钢控股前景暗淡,目前的估值也显得过高。

维持“减持”,目标价定在17仙,这符合低资本建筑股8倍本益比的标准。

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行家论股

【行家论股】亿钢控股 明年首季料转亏为盈

分析:银河国际证券

目标价:0.56令吉

最新进展:

亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑股)获得WCT控股(WCT,9679,主板建筑股)总值3510万8000令吉合约。

上述由WCT OUG发展私人有限公司颁发的合约,是首都吉隆坡一处双栋57层636单位的服务式公寓建案。

合约承包了打桩、土方、挡土墙、下部结构工程,定于28日动工,需时13个月。

行家建议:

在收获新合约之后,亿钢控股今年已经接获累计1亿6600万令吉的订单,现行订单簿内总计5亿4800万令吉。

亿钢控股目前的订单仅剩柏威年白沙罗高原二期建案这一项遗留旧项目,而且未结余额仅有2000万令吉。

因此我们相信,在历经多个失望的季度之后,该公司新财年将逐渐复苏,2025年首季(截至今年9月杪)料可转亏为盈。

目前,亿钢的投标书,总计10亿令吉,其中90%为房地产项目,因为此类项目的赚幅,会比基础建设更高。

亿钢预料,在新的2025财年,新签订单可与2024财年持平,约为4至4亿5000万令吉,符合我们对其新签订单的预期。

我们持续看好亿钢,因为它作为政府基建项目的主要受益者,旗下管理着最大的打桩团队。

综上,我们重申了对亿钢控股的“增持”评级,保留了56仙目标价。

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