【行家论股/视频】大众银行降息没显著影响盈利

2020年07月09日

分析：马银行投行研究

目标价：18.10令吉

最新进展

政府为了帮助中小企业，提供的特别援助救济金（SRF）贷款，也减轻了银行融资成本，并产生修改收益，能够抵消分期贷款的贷款合约修改损失（Day 1 Modification Loss）。

行家建议

我们最担心大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）汽车贷款组合的潜在修改损失，估计高达13亿令吉，将使本财年净利大跌26%。

假设派息率维持在52%，净利下跌可能造成每股派息，从66仙减少至48仙。

所幸的是，诸如大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）等其他银行，估计修改损失能与潜在修改收益抵消，因此，我们认为大众银行很可能也会从中受益。

以大马银行为例，该银行的修改收益，有望将整体修改损失从4亿令吉，降低至8000万令吉。

另外，我们认为近期的25个基点降息，不太可能显著影响大众银行盈利表现。

根据我们预测，降息会拉低本财年净利息赚幅3个基点至1.97%，下财年料下滑2个基点至2.03%。

这只会造成今明财年盈利分别下滑2%及1.4%，因此我们维持财测不变。

考虑到修改损失很可能比预期来得低，我们上调评级至“守住”，一并上修目标价至18.10令吉。

行家论股

大众银行挑战RM4.68/刘礼誉

2024年12月12日

华尔街延续跌势，投资者等待即将公布的美国CPI和PPI数据时表现谨慎。

这些关键数据，可能对美联储在12月17日至18日FOMC会议上的利率决策产生影响。三大指数继续下滑；标普500和纳斯达克分别下滑0.30%和0.25%，道琼指数下跌0.35%。

美股出现套利，但亚股氛围相对明朗；上证、日经和韩国KOSPI指数，分上扬0.29%、0.01%和1.02%，而恒生却下滑0.77%。

富时隆综指于12月11日，闭市时以1603.2点报收，按日跌5.77点或0.36%。整日交投波幅介于6.08（1598.93-1605.01）点。

富时隆综指30只成分股，上升股6只，下跌股20只，4只没有起落。

富时隆综指仍处于套利状态，总体上个股涨少跌多，全场上升股419只，下跌股652只。市场成交额为24.61亿令吉，比上个交易日减少1.77亿令吉。

板块方面，科技（+0.50%）收和金融（+0.26%）领涨。

领跌的板块，包括医疗保健（-1.69%）和工业产品领域（-1.25%）。

金融指数出现反弹形态。

其中，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）闭市时报收4.61令吉，按日涨9.0仙或1.99%。

另马，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）闭市时报收10.12令吉，按日涨2.0仙或0.20%。

大众银行的日线图，处于上升趋势局面。日线相对强度指数（RSI）处于62.51水平。

股价或在短期继续上探4.65至4.68令吉的阻力水平，支撑位置处于4.47至4.51令吉。

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大众银行