分析：丰隆投行研究

目标价：1.16令吉

最新进展：

福胜利（HSL，6238，主板建筑股）成功标得东马政府工程，负责建造砂拉越公务员领导培训学院工，总值1亿3069万8000令吉。

合约为期27个月，定于今年4月开始动工。

行家建议：

这是福胜利在2021财年拿下的首个工程。

纳入新合约后，集团未完成订单达到19亿令吉，相等于2020财年建筑业务收入的4倍。

有了这项工程，集团有望达到我们今年所预计的5亿令吉新合约目标，目前进度已达26%。

考虑到自去年疫情开始以来积压的国家基础建设支出，建筑业的合约流量将随着疫情降温逐步恢复。

截至去年10月，砂拉越只用了发展开销的58%。

根据该州预算案，相关的工程项目沿岸公路、主干大道、老越-林梦大道、水供工程、 生态园和一些道路和大桥项目。

然而，在营运方面，福胜利估计将持续面对劳工短缺的挑战，这将导致赚幅减少。

总的来说，我们维持净利预测，“买入”评级及目标价1.16令吉，相等于12倍本益比。

福胜利目前估值廉宜，每股现金达35仙，扣除现金后的股价相等于2021财年本益比6.5倍。

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